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铜建议少量持空：东航期货12月12日日评

【宏观分析】

宏观分析：市场焦点依然放在经过消化后市场对欧洲峰会成果的研判。

欧洲领袖决心加强财政纪律，推进财政联盟，不过公约细节尚未出炉，各国在认可程序中节外生枝的风险不容忽视。而且，没有欧洲央行在债市上的鼎力合作，市场在今后几个月出现动荡相信仍是难免的，欧债危机离彻底解决仍路途遥远，评级机构降级的可能性未减，沽空盘依然可能卷土重来。本周联储于12月13日开会，可密切关注，但焦点依然放在经过消化后市场对欧洲峰会成果的研判.

【品种研究】

股指期货：宜观望。

中央经济会议今天召开，在此前的中央政治局会议上给这次经济会议定下了稳增长,调结构,保民生,促稳定的基调，还强调要着力扩大内需,注重改善民生,其中包括坚持房地产调控。在此原则下，央行的货币政策预计保持中性，近期内难见大力度的宽松措施，但是将会继续出台其他相关的财政和政策刺激措施。

大盘今天大幅震荡。沪深300指数全天最高价2502.05点，最低价2476.12点，最终收盘价2477.69点，跌幅1.03%，成交量再创新低。

期指市场今天处于升水状态。主力合约IF1112合约全天最高价2513.6点，最低价2485.8点，收盘价2490.2点，跌幅0.85%，成交量172451手，收盘持仓量36613手。 IF1112合约全天期现价差在-3至16点之间，没有合适的套利机会。

大盘近期处于震荡筑底阶段，宜观望。

原油：整体偏弱。

对于原油走势，在基本面平淡的时候，美元走势关键。新的一周内，美国的经济数据集中公布，但从道琼斯指数的涨势来看，经济数据良好的可能性很大。对于美元指数而言，短期内将保持强势，原因是美联储在周二的FOMC会议上，不会作出更为积极的言论，实质性的言论可能会在2012年1月份才发出，但鉴于TIC数据以及贸易平衡数据不确定性大。若海外投资者意外增加对美国国债的购买以及美国其他资产的投入，这仍值得关注，不过大概率事件是油价上半周可能受到抑制，美元偏强、油价偏弱格局。

铜：建议少量持空。

今日沪铜高开收低，主力1202合约于57620元/吨处开盘，盘中最高57700元/吨，最低56630元/吨，终盘收于56760元/吨，较上日收盘价下跌310元/吨。欧盟峰会结束，LME铜价在周五短暂反弹后，周一在亚洲时段追随沪铜回落。欧盟将出资2000亿欧给IMF以实现互贷，由于希腊，爱尔兰等国家处于债务危机中，很难出资，德国将出资更多份额，这会否再德国国内发生变数未可知。今晚美联储利率会议是市场关注焦点。建议少量持空。

塑料：偏空操作。

塑料:消息面:中国塑料价格指数报收于：926.2涨跌6.82；中塑仓单指数报收于：834涨跌6.34；中塑现货指数报收于：1136.11涨跌4.36.技术面与操作:L1205报收于9320,涨跌幅度:-2.92%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:681547(116451),多持仓:95086(18248),空持仓:103900(14720),当日量仓结构：成交量:670237(25415),多持仓:103954(12698),空持仓:126673(35593),持仓分析结果:偏空;中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至9500附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至9640附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:9590-9490，支撑区间:9220-9170.小时线止损100点左右，日线280点左右。

PVC：宜观望

PVC:消息面:中国塑料价格指数报收于：926.2涨跌6.82；中塑仓单指数报收于：834涨跌6.34；中塑现货指数报收于：1136.11涨跌4.36.技术面与操作:V1205报收于6790,涨跌幅度:-1.88%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:26542(-5925),多持仓:13997(-251),空持仓:17000(-1186),当日量仓结构：成交量:30590(5363),多持仓:14451(1212),空持仓:16818(118),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至6880附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:6930-6880，支撑区间:6740-6700.小时线止损40点左右，日线止损130点左右。

铅：建议高位择机做空。

虽然上周的欧盟峰会向解决欧债危机迈进了一大步.但市场认为这些措施力度太小,并未抚平投资者的忧虑.国内金属市场今日高开低走，沪铅主力合约开于15715元/吨，盘中大幅震荡，最低触及15590元/吨，尾盘小幅收附跌幅，终收15660元/吨。现货方面，下游依旧以观望为主，多按需采购，冶炼厂出货意愿不见好转，整体成交一般。预计本周数据有利于美元上涨，商品向下调整概率较大，明日沪铅主力合约预计15490-15710元/吨，建议高位择机做空。

锌：宜观望。

锌:消息面:1#铅:16,220—16,24015,550—15,70016230156256050,1#镍:16,220—16,240130,000—131,0001623013050060500.技术面与操作:ZN1202报收于15575,涨跌幅度:-0.38%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:77614(-1052),多持仓:39751(2452),空持仓:47709(2123),当日量仓结构：成交量:77309(6706),多持仓:39580(547),空持仓:46430(-843),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:15790-15710，支撑区间:15460-15390.小时线止损80点左右，日线止损350点左右。

天胶：建议少量持空。

今日沪胶收跌，1205合约盘中最高26375元/吨，最低25630元/吨，终盘收盘于25735元/吨，较上日收盘下跌530元/吨。12月9日，1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤348美分，上一交易日报每公斤355美分。1月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤348-350美分，上一交易日报每公斤355-357美分。建议少量持空。

螺纹钢：短期内钢材价格快速反弹与较大幅度反弹的可能性极小

螺纹今日收出小阴线但已是连续第七个交易日未有明显波动。

根据海关于周六公布的数据显示，11月份共出口钢材420万吨，环比10月增加38万吨，同比则增加44.3%。1-11月累计出口量为4516万吨，较去年同期增加13.8%。但相比起11月高达7010万吨的钢材产量来说，以目前的出口规模而言要减轻供应压力还是杯水车薪。

海关数据同时显示，11月我国进口铁矿石6420万吨，环比10月净增1426万吨，当月进口单价为162.1美元/吨，环比10月下降8%。1-11月累计进口铁矿石62201万吨，较去年同期增加11%，进口单价为166.2美元/吨，同比涨30.8%。铁矿石价格相对而言依然处于高位，是国内钢材生产商亏损的主要原因之一。

短期内钢材价格快速反弹与较大幅度反弹的可能性极小。

黄金：观望为主

黄金价格今日盘中跌破1700美元最低至1685美元。

根据CFTC报告显示，截止到上周，基金于三周以来首次增持黄金净多，至151347手。

欧盟峰会在经过周末的两天会议后悄无声息的结束，欧元区达成新的财政协议，市场没能达成更多实质性解决当前欧债现实问题的举措。

明日将召开的美联储议息会议是当前市场关注的焦点。在当前美国失业率好转，市场普遍预计美联储在本次会议上不会就其核心货币政策做出任何调整。

美元指数持续在高位也对金价产生了一定影响。

若黄金不能守住1700美元关键位置而跌破，则在1600美元以上将缺乏更多强有力的支撑位。

大豆：暂以观望为主

今日大豆低位盘整，美国农业部（USDA）公布的12月供需报告显示，美国2011/12年度大豆产量预估为30.46亿蒲式耳，与11月持平。2010/12年度美国大豆产量预估为33.29亿蒲式耳，同时上调了美国大豆 11/12 年度期末库存，引发盘整多日的美盘大豆向下回落继续测试 1100 美分支撑性。从12月份的USDA报告中，再度印证了来自于需求不振，国内压榨和出口下滑，对全球大豆和美国大豆期末库存上调影响。在沉闷基本面及偏弱技术层面压制下，短期美豆走势仍偏弱。建议投资者暂以观望为主等待形势进一步明朗。

玉米：建议投资者2200以下做多。

今日国内玉米盘整。近日东北产区玉米现货价格整体趋稳，局部地区价格表现坚挺。原因一方面是由于前期不断下跌的价格加剧了农户的惜售心理，致使粮源供应有所减少；另一方面收购主体增多，对玉米需求较为强劲。鉴于目前供需或逐渐偏紧，月底行情存在走强的可能。建议投资者2200以下做多。

白糖：偏空操作。

白糖:消息面:各地现货报价情况：南宁6850下跌,昆明6750下跌.技术面与操作:SR1209报收于6130,涨跌幅度:-2.37%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:94876(-35783),多持仓:119712(664),空持仓:92299(-3073),当日量仓结构：成交量:104128(26025),多持仓:123984(5947),空持仓:94023(2956),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至6230附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至6390附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:9250-8200，支撑区间:5080-4550.小时线止损40点左右，日线100点左右。

铜铝天胶燃料油大豆豆粕小麦白糖等商品期货东航期货网上营业厅：

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责任编辑：翁建平

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