焦煤价格将维持弱势：永安期货12月13日早讯

股指：

1、基准上证综合指数收盘下跌23.73点，至2291.54点，跌幅1.0%，为2009年3月20日收于2281.09点以来的最低收盘水平。上周五，上证综合指数收于2315.27点，为2009年3月25日收于2291.55点以来的最低水平。深证综合指数收盘跌12.04点，至949.77点，跌幅1.3%。

2、欧洲股市和欧元周一早盘再度大跌。评级机构穆迪针对上周末欧盟峰会发出的负面评论，令投资人重新认识到债务危机远未结束。

3、海关总署10日发布的数据显示，11月份，我国进出口总值为3344亿美元，增长17.6%。其中出口增长13.8%；进口增长22.1%。

4、根据中国指数研究院的统计，上周被监测的35个城市中，近8成城市商品房成交量同比下降，13个城市成交量降幅在50%以上，其中贵阳同比降幅最大，达到74.09%，蚌埠同比降幅达72.10%，天津跌幅为67.20%，杭州也超过60%。

5、尚福林表示，9月末，日均存贷比超标的商业银行有64家，比8月增加9家。与此同时，9月末，银行业金融机构流动性缺口放大，90天以内的累计流动性缺口为7735亿元，比二季度放大6606亿元。

6、12月12日，据华尔街日报报道，参与投标的交易员透露，中国央行在本周公开市场询量中增加了14天的正回购。该品种自今年1月中旬以来，一直停发，今日此举或意在加大年底枯竭的到期资金量，降低年底下调存准的压力，将下调的时点推迟至明年1月份。

橡胶：

1、中国11月份天然橡胶进口量为24万吨，较上年同期增长33%。11月天然橡胶进口量较10月份的21.6万吨增长11%。1-11月份天然橡胶总进口量增长13%，达190万吨。

2、现货市场方面，国产标一华东报价27050元/吨（-100），现货实单商谈为主。

3、SICOM TSR20进口折算成本25130（-385），进口盈利1920（+285）。

4、青岛保税区库存处于高位，泰国烟片胶报价3400美元/吨（-15），20号复合胶报价3415美元/吨（+5）。贸易商报价小幅调整，下游工厂采购谨慎，市场交投气氛一般。

5、国内乳胶市场方面，黄春发报价18450元/吨（-50）。乳胶报盘小幅下调，下游按需采购，成交有限。

6、丁苯华东报价22850元/吨（+0），顺丁华东报价25550元/吨（+0）。

7、青岛保税区库存：截止12月9日，库存合计22万吨，较上周有所下降。但另外港上库存有5万吨。

小结：中国11月进口继续同比大增，由于需求弱，导致目前库存较大。标一现货小幅下调，合成胶持稳。上周保税区库存有所回落，但另外港上库存有5万吨。关注库存消化情况。

铜铝：

1、LME铜成交12万手，持仓29.63万手，减2082手。铜现货对三个月贴水25.2美元，库存减500吨，注销仓单增25吨。LME铝成交24.78万手，持仓102.57万手，增14343手。伦铝持仓依然增加，升至历史新高。现货对三个月贴水C1美元/吨，库存增126650吨，注销仓单减3400吨。库存主要增加在荷兰。

2、前一交易日现货:今日上海电解铜现货报价贴水200元/吨至贴水80元/吨，平水铜成交价格57350-57450元/吨，升水铜成交价格57400-57600元/吨。现货交易依然全面贴水，并随盘面下跌而进一步扩大贴水，显示持货商急于换现的态度，而下游则按需采购，有投机商对大贴水之升水铜有一定买兴，周一更多表现观望。今日上海铝现货成交价格为16140-16170元/吨，贴水30-平水元/吨，低铁铝16180-16230元/吨，无锡现货成交价格16130-16170元/吨。

铅锌

3、LME锌成交7.65万手，持仓27.33万手,增1659手。现货对三个月贴水C7.5美元/吨，库存增2550吨，注销仓单减1175吨。LME铅成交3.66万手，持仓10.13万手。现货对三个月贴水C18美元/吨，库存减1400吨，注销仓单增3400吨。

4、前一交易日现货：国内现货品牌铅南方、驰宏锌锗、成源成交多在15650元/吨附近，对期铅主力平水到贴水20元/吨，其它铅如云月等多成交在15600元/吨，下游依旧以观望为主，多按需采购；冶炼厂出货意愿不见好转，整体成交一般。0号锌早市尚可成交于15480-15500元/吨区间，午后随着期锌的下挫现锌价格探至15450-15500元/吨区间，部分进口甚至成交于15400元/吨低位附近，1号锌成交于15400-15500元/吨区间，持货商出货积极，然而市场买兴低迷，整体成交一般。

综合新闻

5.11月铜材产量105.5万吨，环比增幅6.9%。

6.中国11月铝材产量251.9万吨，较上月增2.4%。据调研数据也显示，11月铝型材开工率也是环比小幅上升。

结论：金属压力显现，整体偏弱格局保持。

钢材：

1．目前华北、东北地区房地产等已经基本停工，而行情的不稳也导致商家冬储热情不高，市场基本难有成交。而华南一带，除了部分城市有高铁高速方面的需求较为稳定，其他终端的采购基本处于停滞状态。

2. 2011年1至10月，500万吨以上钢铁企业利润率下降到了2.99%。大部分国营钢铁企业利润率低于2.99%这一水平，而大部分民营企业利润率则高于这一水平。

3.12日国内多数钢厂下调报价，莱钢螺纹下调80元/吨，酒钢螺纹下调80元/吨。

4．机构方面，永安减持空单，中钢增持多单。

5. 上海三级螺纹4410（-），二级螺纹4270（-），北京三级螺纹4190（-10），沈阳三级螺纹4400（-），上海6.5高线4380（-），5.5热轧4230（-），唐山铁精粉1215（-），澳矿1065（-），唐山二级冶金焦1925（-），唐山普碳钢坯3830（+10）

6.现货市场仍是以稳为主，期货因贴水而显现一定支撑，后期北方资源逐渐向华东传导或将带动华东价格趋弱。

黄金：

1、欧盟峰会就加快财政一体化进程达成一致，但未能出台进一步的债务危机解决方案，投资者纷纷将资金转移至相对较安全的美元，现货金周一再度大幅收跌。

2、惠誉表示，欧盟领导人未能在上周的峰会中就解决欧元区债务危机达成全面的切实举措，这将加大欧元区国家短期内评级遭下调的压力。

3、穆迪表示，机构依然预计将在明年1季度重审欧盟债券评级，并称，虽然上周欧盟达成共识，但是在应对地区债务危机方面缺乏新的解决方案。

4、SPDR黄金ETF持仓为1294.796吨（-0.605）；巴克来白银ETF基金持仓为9769.12吨（+42.36），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为42.49万盎司（0万盎司），钯金ETF基金持仓为61.29万盎司（0万盎司）。

5、美国十年期实际利率为0.01%（0）；VIX恐慌情绪为25.67（-0.71）；COMEX银库存为1.11亿盎司（+54万盎司）。伦敦白银6个月远期利率为0.61%（0），黄金6个月远期利率为0.8%（0），铂金6个月远期利率为0.65%（0）；上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-- 多付空；Ag(T+D)--多付空。

6、小结：欧洲国家可能面临通缩风险，对黄金较为不利，不过欧债问题不确定性仍在，央行购金持续，市场流动性宽松将推动欧美国家实际利率水平处于低位，这些问题仍将使黄金要强于商品。

焦炭：

1、焦炭市场暂稳运行。由于今年钢市出现了与以往不同的状况，钢厂对焦炭的采购也采取谨慎态度，冬储时节，钢厂的焦炭库存维持低位运行，均未超过15天。

2、受冬季气温寒冷影响，北方地区运输偏紧，钢厂焦炭到货量不佳，现北方地区部分钢厂已经从谨慎观望转为积极采购，以保证年前的正常用量。

3、焦炭仓单250张（0），天津港焦炭场存137万吨（0），秦皇岛煤炭库存730万吨（-10）

4、唐山二级冶金焦出厂价格1880（0），唐钢一级冶金焦到厂价2040（0），天津港一级冶金焦A<12%,S<0.6%, 出厂价2040（0），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价890（0），临汾主焦精煤车板价1600（0），澳大利亚主焦煤1700（0）

5、随着日本钢厂减产，未来澳大利亚焦煤价格可能继续走低，带动国内焦煤进口量上升，从而给国内焦煤带来更多压力，焦煤价格将维持弱势，因此后市焦炭价格继续看空。

豆类油脂：

1、资金做空，增仓下行。大豆增仓8984手，豆粕增仓34360手，豆油增仓23440手，棕榈油减仓6288手，菜油减仓754手。宏观风险引发豆类破位下跌，但11月数据显示美豆的中国买盘依旧有限，美豆缺乏商业买盘。夜盘CBOT大豆收高，受逢低买盘以及对于南美天气忧虑的提振。

2、按电子盘下午三点价格计算，大豆现货压榨利润为-0.83%(美国大豆)；5月压榨利润为0.27%，9月压榨利润为-0.06%。豆油现货进口亏损738，1月进口亏损617，5月进口亏损500。棕榈油现货进口亏损1232，1月进口亏损1033，5月进口亏损554，9月进口亏损423。

3、广州港棕榈油现货报价7600(-0)；张家港大厂四级豆油现货报价8600(-0,其他地区普跌50)，成交一般；张家港43度蛋白豆粕现货报价为2780(-20)，成交一般；南通菜籽油现货报价9650(-0)。青岛港进口大豆分销价3850(-50)。

4、国内港口棕榈油库存57.6(-0.1)万吨，国内港口大豆库存683.8(-0)万吨。

5、中国海关：今年11月份中国食用植物油进口量为67万吨。1月到11月期间，中国食用植物油累计进口总量比上年同期减少了4%，为584万吨。

6、ITS：12月1-10日马来西亚出口棕榈油443,699吨，较11月1-10日的出口量467,600吨下降5.1%。该出口数据高于市场预期的400,000吨。

7、AgRural调降巴西11/12年度大豆产量至于7310万吨，较11月预估减少50万吨，因种植面积减少。

8、Celeres：巴西旧作大豆销售完成98%，持平于去年同期。新作销售完成40%，去年同期为35%。

9、USDA：截止12月8日，美国大豆出口检验量为2974.9万蒲，市场的预测区间为(3500-4000)。

10、注册仓单数量如下：豆油11110手(+0)，大豆25040手(+0)，豆粕0手(+0)，菜籽油990手(+0)，棕榈油0手(+0)。

11、中粮等现货企业在豆粕上增空单8910手，在豆油上增空单1303手，在大豆上平空单60手，在棕榈油上平空单1523手，在菜籽油上平空单517手。

小结：市场有关注南美干旱的迹象，但宏观的不确定性依旧很大，美豆出口依旧疲弱。

PTA：

1、原油WTI至97.77（-1.64）；石脑油至885（-23），MX至1185（-13）。

2、亚洲PX至1444（+16）美元，折合PTA成本8423元/吨。

3、现货内盘PTA至8470（+0），外盘1092.5（-0.5），进口成本8646元/吨，内外价差-166。

4、PTA装置开工率80（-3）%，下游聚酯开工率86.2（-0）%，织造织机负荷63（+0）%。

5、江浙地区主流工厂涤丝产销回落，多数6-8成，部分较高能勉强走平，局部较低3-5成；涤丝价格多稳定，个别有100元的上涨。

6、中国轻纺城面料市场总成交量686（+13）万米，其中化纤布603（+2）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂3-7天、聚酯工厂0-4天。

原油大跌后，市场氛围受到抑制，加之聚酯产销开始回落，尽管PX上涨PTA成本提升，但PTA续涨压力加大，多头减仓规避风险为宜。

棉花：

1、12日主产区棉花现货价格：229级新疆21026，328级冀鲁豫19120，东南沿海19055，长江中下游19032，西北内陆18974。

2、12日中国棉花价格指数19052(-5)，2级20300(+3)，4级18194(-2)，5级16478(+0)。

3、12日撮合12月合约结算价19283(-292)；郑棉1205合约结算价20515(-50)。

4、12日进口棉价格指数SM报109.08美分(-2.08)，M报104.22美分(-1.89)，SLM报103.96美分（-1.46)。

5、12日美期棉ICE1203合约结算价87.16美分(-3.27), ICE库存93795(+84)。

6、12日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25850（-0），30900（-50），21590（-100）。

7、12日中国轻纺城面料市场总成交量686(+13)万米，其中棉布83(+2)万米。

8、12日收储成交64250吨；本年度收储累计成交1433160吨。

下游订单较少，织厂停机较多，多无心备货，看淡后市，资金紧张，现货棉的持续上涨难有支撑；外棉方面，因欧元区忧虑和作物报告和利空使ICE期棉收低于16个月低位；郑棉总体的涨跌两难的现状仍将维持。

LLDPE：

1、连塑现货短期承压，但是中长期基本面将逐步改善。

2、华东LLDPE现货价区间9050-9300。LDPE华北市场价11070(-80)，HDPE华北市场价11390（-110），PP华北市场价10100（-500）。石脑油折合连塑生产成本约10269。

3、隆众报东南亚进口LLDPE中国主港价1190（-0)，折合进口成本9539，而易贸报东北亚LLDPE韩国进口CFR主港均价1195美元，折合进口成本9575元/吨。华东进口的LLDPE价格为9000-9150元/吨。前期进口盈亏尚可，吸引后市进口，限制涨幅。

4、交易所仓单量27391（-110）。近期市场略有走稳，但仓单压力仍在，料1月合约将偏弱。

5、目前连塑国内现货价格仍然疲软，主要是连塑暂时仍然有供应压力和仓单注销压力，且PE综合利润仍维持盈利，后续产量和进口量高位对应需求端的走弱，料走势仍将弱于原油，下方在9000附近将获得暂时支撑。

pvc：

1、东南亚PVC均价945美元(+0)，折合国内进口完税价为7455。

2、远东VCM报价792美元(-0)。

3、华中电石价3750（+0），西北电石价3525(+0)，华北电石3800(+0)。

4、电石法PVC：小厂货华东价6630-6650，大厂货华东价6650-6658；

乙烯法PVC：低端华东市场价6800-6900，高端华东市场价6900-7050。

5、华东32%离子膜烧碱1030（+0)，华北离子膜烧碱825（+0）。

6、折合成月均期限价差，1201合约（PVC1109-广州电石法市场价）44.23。

7、交易所仓单6011张，减0张。

8、10月份，全国PVC产量107.33万吨；电石产量133.59万吨。烧碱产量

（折成100%）196.8万吨。

9、现货在经历了上涨之后，近期持稳，下游需求端的疲软拖累PVC走势。在经历了电价上调的成本支撑以后，近期运输问题以及部分地区节能减排又将支撑PVC价格。在PVC生产仍亏损，价格低位的情况下，下行空间不大，但短期上行驱动亦有限，结合下游相对一般的需求和资金面，预计维持窄幅区间震荡概率偏大，方向选择仍需等待。

甲醇

1、布伦特原油107.26（-1.61）；

2、江苏地区价格范围：2800-2830元/吨，跌10元/吨

山东地区价格：2750-2930元/吨，跌20-40元/吨

河南地区价格：现汇主流2650-2720元/吨，跌50-120元/吨

3、CFR中国360.5（-0.5），完税价2854.012 ；

CFR东南亚384（-0），FOB鹿特丹均价271.5（+0.5）；FD美湾114（+1）

4、江苏二甲醚价格4650（+0）；

5、华东甲醛市场均价1370（-0）；

6、华北醋酸价格2850（-0），江苏醋酸价格3000（-0），山东醋酸价格2850（-0）；

7、张家港电子盘收盘价2800（-10），持仓量26874；

8、截止12月8日，华东地区甲醇库存43.5万吨，华南库存12.8万吨。

9、据不完全统计，11月份进口量大幅走低，仅40万吨左右。

10、近期内陆甲醇走势疲软，持续阴跌，局部地区大幅下跌。但港口甲醇价格相对坚挺，此导致前期港口相对于内陆的倒价差近期已修复，目前港口库存仍不少，而需求疲软，随着内陆价格进一步走低拖累，预计港口甲醇仍有下行空间。

燃料油：

1、原油期货周一下跌，因对欧洲解决债务危机能力的忧虑以及对撙节举措会减缓经济成长的担忧打压欧元，支撑美元，并抑制油价。

2、美国天然气价格跌至2年低点，供给压力较大，同时天气较温和。

3、周一亚洲石脑油市场继续增加动能，裂解价差因韩国需求触及两个月高位。

4、WTI原油现货月贴水0.23%(+0.04%)； Brent 现货月升水0.17%（+0.03%）。伦敦Brent原油（1月）较美国WTI原油升水9.49美元（+0.28）。

5、华南黄埔180库提估价5010元/吨（+20）；上海180估价5290（+0），宁波市场5300（+0）。

6、华南高硫渣油估价4050元/吨（+75）；华东国产250估价4850（+0）；山东油浆估价4700（+0）。.

7、黄埔现货较上海燃油3月贴水58元（-7）；上期所仓单21300吨（-10100）。

小结： WTI现货月贴水处于1个半月低位，Brent现货月升水处于3个月低位。美国汽油和取暖油现货月贴水维持弱势，伦敦柴油现货月升水处于近2个月低位。裂解价差因韩国需求触及两个月高位；石脑油套利窗口开放,吸引欧洲船货流入亚洲。华南和华东燃料油现货稳中有涨，调油原料稳中有涨。

白糖：

1：柳州中间商新糖报价6700元/吨； 11124合约收盘价6571（-119）元/吨,12013合约收盘价6390 （-123）元/吨；柳州现货价较郑盘1201升水320（-45）元/吨，昆明现货价较郑盘1201升水370（+105）元/吨；柳州1月-郑糖1月=85（+2）元，昆明1月-郑糖1月=10（+2）元；注册仓单量0（+0），有效预报0 （+0）；广西电子盘可供提前交割库存1500（+0）；

2：ICE原糖3月合约下跌0.47%收于23.29美分，泰国进口糖升水1.0（+0.1），完税进口价5910元/吨，进口盈利790元，巴西白糖完税进口价6202吨，进口盈利 498元，升水0.75（+0.5），分月盘面进口盈亏见每日观察；

3：根据中糖协公布的截至11月末的产销数据，广西开榨进度较慢，拖累了整体产量，不过现货市场供给相对充裕；

4：菲律宾9-11月原糖产量同比大幅增加75%；孟加拉推迟寻购25000 吨糖招标会结束时间；俄罗斯2011/12年度甜菜糖产量料达460-520万吨；截至11月1日印度糖库存较上年同期增加23.7%至470万吨；

5：多头方面，华泰增仓5758手，一德增仓2079手；空头方面，无明显变化；

6 ：截至12月9日，湛江已有5家糖厂开榨，云南已有两家糖厂开榨；中国11月精炼糖产量为813000吨，同比增长23.6%；

小结：

A．北半球开榨顺利，ICE原糖继续保持弱势，下探至22美分有较强支撑；

B．现货市场心态不一，部分糖厂顶价，基本面仍偏空；

玉米：

1．大连港口新作平舱价2260（+20）元，锦州港2260（+20）元，南北港口价差120（+0）元/吨；

大连现货对连盘1201合约升水23(+15)元/吨，长春现货对连盘1111合约升水-53(+15)元/吨；大连商品交易所玉米仓单0（+0）张；

12月船期CBOT玉米完税成本2351(-12)元/吨，深圳港口价2380（+20）元/吨；