在基本面和宏观面的双重利空下，甲醇期货在12月12日增量下跌之后，或将拉开新一波下跌序幕。

现货整体偏弱

作为一个新上市的品种，甲醇基本面的强弱对期货价格的影响较其他成熟品种更为明显。目前，甲醇现货价格整体偏弱，内地多数地区呈下滑趋势，在西北产区降价销售的冲击下，山东、华北、东北等地跌势较为明显，跌幅为50元/吨附近；江苏市场受期货影响较为明显，以窄幅振荡为主，中间商参与积极性不高。

成本支撑弱化

11月30日，发改委对煤炭价格进行了干预，规定合同煤价在5%的幅度内可适当上涨，对市场煤价进行限价，秦皇岛北方港口交易的5500大卡的煤价，每吨不能超过800元。受限价政策影响，无烟煤需求保持相对稳定，价格以稳为主。中间经销商的积极性受到打击，煤化工市场表现疲弱，市场成交量不足。尽管冬季储备积极性有所提高，但大型储备用户仍没有开始大规模采购，需求明显不足，主产区价格以随行就市下调为主。受此影响，甲醇价格反弹的可能性较小。

下游需求疲软

从甲醇的主要下游需求端来看，整体呈现需求放缓迹象。目前，甲醛下游开工率有所降低，需求呈萎缩状态，据不完全统计，行业整体开工率维持在6成左右，导致近期国内甲醛价格多数市场仍在走低，部分厂家由于产销不佳，已降低负荷或已停车放假。此外，醋酸继续维持弱势整理，华东和华北部分装置负荷降低，部分小单用户适量采购，多数下游用户心态仍然平淡，按需采购为主，市场交投未见明显好转。当前市场货源充裕，下游终端需求偏弱，市场成交一般，后市有继续趋弱的可能。因此，在下游需求疲软的情况下，对甲醇的价格支撑作用明显不足，并可能拖累其价格持续走低。

宏观利好作用有限

12月8日，欧盟领导人齐聚比利时首都布鲁塞尔商讨修约大事。经过近10小时的彻夜长谈，欧元区17国与6个非欧元区的欧盟成员国率先达成一致意见，将缔结政府间条约强化财政纪律，避免债务危机重演。尽管欧盟为解决欧债问题在一定程度上达成了共识，但后续执行情况及效果有待观察，其利好作用有限。另外，中央经济工作会议昨日召开，将持续三天。这是10年来最晚的一次，显示了中国经济正处于复杂境地。市场预测明年经济放缓已成定局，GDP增速将跌破9%，出口和投资增速可能快速下滑，财政政策将发挥更大的作用，投资者也将更加谨慎。因此，从宏观面来看，并不能支撑后期甲醇价格的回升。

总之，笔者认为，甲醇市场受需求疲软、上游支撑乏力的困扰，价格有进一步下跌的可能。从期货盘面看，2800元/吨的重要压力位作用明显，价格反弹持续数日未能突破。从日K线看，12日期价已被均线死死压在下方，后市以空单参与为主，中线目标为2700元/吨。