◆产业链裂解差◆

技术面上，原油将再次回测95美元/桶支撑位。上周亚洲石脑油窄幅振荡，乙烯振荡走高。本周初，乙烯CFR东北亚涨16至1120美元/吨，东南亚稳定于1080美元/吨，两者价差扩大至40美元/吨。东南亚市场远洋货到岸，现货供应环节，且终端需求疲软，现货市场僵持观望。乙烯利润倒挂现象未见好转，行业整体开工率80%。本周初，亚洲石脑油裂解价差升至200美元/吨，乙烯裂解价差持稳至200美元/吨。韩国YNCC3号47万吨/年裂解装置已重启；台湾CPC计划明年4月检修3号23万吨/年和6号60万吨/年的裂解装置；泰国PTT计划停车降负230万吨/年乙烯和51.2万吨/年丙烯装置。

◆现货市场◆

年关将至，部分市场参与者迫于信贷压力，资金紧张，出货套现为主，高端价格回落。12月上旬，国内市场集中9500—9650挂牌。本周初，LLDPE主流报价降至9050—9300元/吨。兰州石化36万吨/年全密度装置2日起停车一周；茂名石化22万吨/年全密度装置转产非主流线性牌号。
    美金市场，终端用户需求疲软依然拖累业者操盘信心，部分国外供应商上周12月份船货尾单让价出货，回笼资金为主，其中LDPE领跌大盘。上周保税库LLDPE主流报价小幅走软至1200—1210美元/吨且部分可带90天远期信用证，实盘可一单一谈。上周听闻有伊朗、沙特等国货源。临近年底，贸易商考虑线性销售压力尚可，继续低价出货意向较低，低端价格有所回暖，但高端价格仍因交投不畅回落。

◆仓单◆

12月13日，大商所LLDPE仓单27222手，折合13.61万吨，比12月6日减少406手。其中，华东库有14504手，约7.25万吨；华南库有6667手，约3.33万吨；华北库有6051手，约3.03万吨。仓单不断减少，表明交割货不断冲击现货市场。

◆技术分析◆

本周初连塑振荡区间下移至9000—9500。L1205支持位有9150和9000，压力位有9500和9800。

◆操作建议◆

美元在80附近走势，若美元突破，则商品整体承压。受上游成本推动和下游补库提振等影响，预计连塑下跌空间有限，但欧债危机继续影响市场参与热情，国内年底资金紧张，反弹高度受限。建议投资者维持区间操作思路，产业客户加快出货回笼资金且减少L1201卖出套保头寸，或者继续持有库存且逢高在L1205等额卖出套保，注意资金管理。