昨日沪深300指数和期指四合约均呈弱势震荡态势，再创新低。截至收盘，沪深300指数下跌1.01%，报2397.48点，成交237.54亿元，较上一交易日有所缩量。

期指主力合约IF1112下跌0.97%，报2433.2点，较现货升水21.52点；期指IF1201合约下跌0.88%，报2425.2点，较现货升水27.72点。期指升水进一步扩大，总持仓量为55838手，比前日创下的历史高点仅低50手。

从昨日盘中走势来看，由于12月合约本周五到期，多空双方开始迅速移仓，导致IF1201合约昨日持仓猛增8619手，至23988手，也创下移仓速度纪录。尽管昨日市场再创新低，从12月合约尾盘走势来看，处于亏损中的多头并未主动减仓。

从昨日中金所公布的成交持仓数据来看，面临即将到期交割的12月合约，明显是空头主动移仓。昨日前20大空头主力共减仓12月合约6833手，并在明年1月合约上增仓7490手；而前20大多头减持12月合约5731手，同时在1月合约上增仓6639手。

从持仓明细来看，12月合约空头主力纷纷大幅减仓，其中中证期货、国泰君安、华泰长城、光大期货和海通期货分别减仓1141手、745手、846手、1144手和1160手。它们分别在1月合约上增仓1163手、896手、990手、529手和1179手。空头移仓动作非常迅猛。

多头方面，国泰君安和华泰长城分别减持12月合约多单809手和689手，并分别在1月合约增仓多单936手和614手。

尽管5连阴显示空头气氛浓厚，但期指对现货升水进一步扩大，而1月合约升水幅度更是超过1%。一方面，这显示，经过持续的大幅下跌后，期指多头抵抗力度有所增大；而且总持仓继续维持在纪录高位，显示多头还没有被动止损的迹象。另一方面，从昨日期指尾盘走势来看，现货市场收盘后，期指出现翘尾走势，显示空头主动离场，推动升水扩大。

尽管昨日12月合约减仓8000余手，但由于本次换月过程中仓位处于历史高位，在只剩下两个交易日的情况下，如此大的持仓可能导致移仓压力较大，同时也可能加剧市场波动。