市场微观结构和高频交易一直是量化投资研究的前沿热点。这个领域为普通投资者所关注很大程度上起源于2010年5月6日美股市场的“闪电崩盘”。在当天的几分钟时间之内，道琼斯工业平均指数跌幅最大达到1010.14点，创下了美股单日下跌幅度的记录。正如1987年10月19日美股大崩盘过后一样，政府有关机构，以及学术界，业界开始对进行调查反思，由此向公众呈现了以往不为大家注意的很多有关市场微观结构和高频交易的细节问题。

市场微观结构是什么？它关注的是哪些问题？美股的“闪电崩盘”事件正好为这些问题做了一个注脚。市场微观结构关注价格的具体是如何形成的，市场流动性的来自哪里，哪些行为会造成流动性耗尽以及市场崩溃，高频交易起到的作用是什么，各种类型的交易者会有什么样的表现等等？

在国内，市场微观结构研究正逐渐兴起。部分大学和科研院所已有专职的专家学者从事市场微观结构研究，并形成了一定数量的论文和专著。由于量化投资研究的推动，部分公司也开始对这个方向感兴趣，南华期货不仅引入了《高频交易》等专著，还有研究员专门从事这个方向的研究。南华期货的研究员说：在这个领域，你可以看到很多非常精彩的故事上演。机构投资者为了降低交易成本等而使用特殊设计的算法，市场的猎手们却力图识别机构投资者的委托单，侦查与反侦察的游戏不停的循环，由此可以带来很多奇特的市场行为以及流动性的产生和耗尽等等。

有关市场微观结构的学术讨论会可能在学界已经举办过多次，在投资界还并不多见，但是今年，交流会议也有从学术界向业界扩展之势。究其原因，可能是投资者们开始认识到这门学问在投资中的实际作用，以及其可能产生的巨大经济效益和可能由此而规避的很多风险。南华期货即将于12月17日在杭州云栖海航酒店举办第三届量化投资论坛，他们就特别把会议主题定位“量化投资：微观的视角”，以回应市场微观结构研究的进展，以及其在量化投资研究中越来越重要的地位。这次会议是国内期货公司举办的第一个以微观结构为主题的量化投资会议，对于想了解量化投资研究前沿以及市场微观结构的投资者而言，不可错过。

随着国内金融市场及交易技术的不断发展，市场微观结构也会越来越受到重视，想必将来会出现“百花齐放春满园”的喜人景象。