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铜建议适量空单持有：东航期货12月15日日评

【宏观分析】

宏观分析：美元则出现了连续上涨，商品和股指再次承压。

中央经济工作会议明确了稳中求进的总基调，2012年货币政策定调“稳健”，特点仍然是适时适度进行预调微调。因此我们预测2012年的M2投放将被设定在14%左右的水平，14%的目标仍然高于2011年全年M2实际增长12%的水平，体现了预调基调下货币控制将趋于放松，这也与会议提出的“综合运用多种货币政策工具，保持货币信贷总量合理增长”相契合。总体来看，未来信贷政策将对在建基础设施建设、保障房建设、中小企业贷款等方面施以定向宽松。国际方面，隔夜意大利借贷成本攀升，表明欧洲融资紧张程度增大，令市场担心欧元区能否解决主权债务危机问题，美元则出现了连续上涨，商品和股指再次承压。

【品种研究】

股指期货：大盘近期处于筑底阶段，建议谨慎做多。

中央经济会议之后，监管层有大量消息放出，给明年的金融市场定调。证监会主席郭树清表示，要研究加大鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施，完善资本市场服务实体经济的体制机制。央行行长周小川则指出，金融衍生产品的裸卖空和高频交易、程序化交易脱离了实体经济，未来应该加大对金融衍生的风险控制。

大盘今天再次低开低走，创出新低。沪深300指数全天最高价2384.47点，最低价2340.45点，最终收盘价2340.95点，跌幅2.36%，成交量较呈现放量。

期指市场主力合约今天从IF1112合约转移至IF1201合约。主力合约IF1201合约全天最高价2413.8点，最低价2351.4点，收盘价2352.4点，跌幅2.95%，成交量249165手，收盘持仓量37624手。 IF1201合约全天期现价差在10至31点之间。

大盘近期处于筑底阶段，建议谨慎做多。

原油：油价我们预计会有所反弹。

昨晚美国新发30年期国债的收益率为2.925%，达到创纪录低点，如此低收益率也能吸引资金，可见市场对于欧债危机的担忧。不仅如此，投资者也纷纷抛售高风险资产，去寻求较为安全的美国国债以及美元货币。欧洲仍是投资者最大忧患，油价溃跌的主因。今晚公布美国TIC以及贸易平衡数据，这也是美元最近强势的一个预期，但市场的特点就在于此，美元更可能会从高位回调，油价我们预计会有所反弹。

铜：建议适量空单持有。

今日沪铜低开震荡，主力1203合约于53200元/吨处开盘，盘中最高53780元/吨，最低52420元/吨，终盘收于53050元/吨，较上日收盘价下跌2390元/吨。LME铜价周三下跌超过5%，欧洲的困境在于紧缩财政情况下如何实施宽松货币政策，德国不主张央行无限制买入欧洲公债，意大利五年期债券收益率再创新高，市场担忧情绪再起。由于黄金价格暴跌，基本金属价格也受到拖累。建议适量空单持有。

塑料：偏空，注意仓位控制.

塑料:消息面:中国塑料价格指数报收于：906.04涨跌9.78；中塑仓单指数报收于：782.68涨跌22.35；中塑现货指数报收于：1129.84涨跌2.25.技术面与操作:L1201报收于9145,涨跌幅度:-2.04%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:476359(-20433),多持仓:89365(932),空持仓:99150(4634),当日量仓结构：成交量:686301(229910),多持仓:90906(1924),空持仓:101516(6579),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至9260附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至9540附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:9290-9230，支撑区间:9020-8970.小时线止损100点左右，日线280点左右。

PVC：观望，注意仓位控制.

PVC:消息面:中国塑料价格指数报收于：906.04涨跌9.78；中塑仓单指数报收于：782.68涨跌22.35；中塑现货指数报收于：1129.84涨跌2.25.技术面与操作:V1201报收于6730,涨跌幅度:-1.1%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:15515(-5546),多持仓:13962(230),空持仓:15225(-600),当日量仓结构：成交量:28740(15364),多持仓:13661(-228),空持仓:14446(-628),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至6780附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:6830-6790，支撑区间:6660-6620.小时线止损40点左右，日线止损130点左右。

铅：15100一线平台位置择机建空.

德国抵制要欧央行加强干预的压力,称无一次性解决危机的办法，市场担忧加大。Grasberg铜矿工人罢工结束，劳工谈判达成两年期合约，预计未来铜供应增加，伦铜的大幅下跌超过5%，其它基本金属受累。沪铅主力合约调控低开后维持弱势小幅震荡，全天持仓小幅增加，现货方面，成交报价区间15100-15250元/吨，铅价下跌下现货出现小幅升水，下游适当备货，成交与昨日相当。尽管国内12月份汇丰PMI初值报49，较上两个月有所转好。但目前国内金属难以摆脱欧洲方面利空，市场传言法国可能丧失AAA评级，若传言为真则将继续对市场构成下行压力，操作维持空头思路，15100一线平台位置择机建空。

锌：偏空，注意仓位控制.

锌:消息面:1#铅:15,920—15,94015,100—15,2501593015175-180-300,1#镍:15,920—15,940126,500—127,50015930127000-180-2000.技术面与操作:zn1112报收于14700,涨跌幅度:-2.78%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:92063(44199),多持仓:37830(1368),空持仓:47568(879),当日量仓结构：成交量:104718(27229),多持仓:34281(-2058),空持仓:43651(-3760),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至15000附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至15340附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:15010-14900，支撑区间:14480-14370.小时线止损80点左右，日线止损350点左右。

天胶：建议观望。

今日沪胶大幅下跌，1205合约盘中最高24925元/吨，最低24255元/吨，终盘收盘于24395元/吨，较上日收盘下跌1075元/吨。亚洲现货市场，12月14日，1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤343-348美分，上一交易日报每公斤341美分。1月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤342-345美分，上一交易日报每公斤338美分。期现价差扩大，建议观望。

螺纹钢：下跌的几率依然高于上涨。

受到外围走弱的冲击螺纹今日低开打破了最近九个交易日的日内波动下限4130元。但随后有微弱反弹得以收出阳线。

由于与外盘相关性较弱，螺纹受到的冲击没有其它大宗商品那么大。

螺纹在目前的位置上之所以能够表现得相对比较坚挺，主要原因还在于铁矿石价格止跌以后，下方的成本支撑较强。

短期内钢材消费出现明显复苏的可能性几乎为0，短期内钢材价格快速反弹与较大幅度反弹的可能性都比较小，但相对而言下跌的几率依然高于上涨。

黄金：后市进一步向1500-1520美元冲击的可能性也依然很大

伦敦金价于昨日跌破1600美元，最低至1565美元，为今年9月27日以来的最低点。

美国财政部昨日刚完成价值130亿美元的30年期国债再次拍卖，收益率创下2.925%的历史新低。本次拍卖的认购率为3.05，超过近来2.65的平均值。流动性流向美元资产正在加剧，这很大程度上与市场传言法国主权信用评级将被下调有关。

从技术上看反弹失利而加速下跌的黄金已经形成短期下跌趋势，下行空间在1600美元也失守后已经被打开，即使在目前的位置上能够出现超跌后的企稳，后市进一步向1500-1520美元冲击的可能性也依然很大。

大豆：在4250以下适量做多。

大豆：

今日国内大豆继续上扬。由于需求不振，全球大豆和美国大豆期末库存还有上调可能。在沉闷基本面及偏弱技术层面压制下，美豆走势仍偏弱。而国内在国储政策支撑下，下跌空间不大，建议投资者可在4250以下适量做多。

玉米：建议投资者可在2200以下做多，2250附近平仓。

玉米：

今日国内玉米表现强势，近期玉米价格走强主要是因为当前国内现货市场出现了一些新的积极性变化：一是“国家收储”的传闻提振了市场信心，二是玉米深加工企业开始为春节长假备货。目前看来，国内玉米价格底部基本确立，但由于整个宏观经济大环境不好，玉米价格反弹的空间也不会太大。建议投资者可在2200以下做多，2250附近平仓。

白糖：偏空，注意仓位控制.

锌:消息面:1#铅:15,920—15,94015,100—15,2501593015175-180-300,1#镍:15,920—15,940126,500—127,50015930127000-180-2000.技术面与操作:zn1112报收于14700,涨跌幅度:-2.78%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:92063(44199),多持仓:37830(1368),空持仓:47568(879),当日量仓结构：成交量:104718(27229),多持仓:34281(-2058),空持仓:43651(-3760),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至15000附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至15340附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:15010-14900，支撑区间:14480-14370.小时线止损80点左右，日线止损350点左右。

责任编辑：翁建平

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