近期，甲醇持续弱势，虽在2700附近有一定成本支撑，但宏观环境恶化，上游能源价格下跌及下游需求持续疲软，成本支撑力度减弱。在2700—2800区间振荡近三周后，周四ME1203合约以跳空的方式跌破2700一线。甲醇后市仍偏向悲观。

商品市场整体疲软

近期，国内商品市场走势明显受A股市场影响。上证指数跌破2300后，市场不断创出新低，投资者出现恐慌情绪。宏观方面，中央经济工作会议结束，总基调定为“稳中求进”，实行积极的财政政策和稳健的货币政策，这让前期货币政策全面转向的乐观预期成为泡影。欧债再起波澜，传言法国评级可能被下调，意大利标售国债收益率大涨，欧债危机再次成为金融市场恐慌的根源。在此影响下，周三全球能源市场大跌，纽交所1月轻质原油期货价格跌幅为5.2%，1月天然气合约跌幅超过4.5%。

供应压力加大

从厂商角度考虑，原料价格不同，生产厂家成本各异，但除西北地区厂家，其余厂家甲醇生产成本在2700—2800元/吨左右，在目前价位上，生产企业微利，甚至亏损。前期电价上行，将甲醇成本提升30元/吨（一吨甲醇耗电量大约在100度左右，工艺先进的可能稍低）。

贸易厂商反映，近期甲醇价格倒挂，进口甲醇亏损。港口库存有所下降，主要原因是贸易厂商进口积极性不高，但贸易商手中仍有不少前期高成本存货，使得甲醇上行压力加大，一旦甲醇价格上行，解套的甲醇库存便会流入市场。国内甲醇开工率维持高位，也对甲醇价格形成压制，金银岛统计口径下的甲醇开工率在57%—60%。下游需求不振，甲醇供需失衡，不少生产企业面临一定的销售压力。另外，西北地区甲醇生产成本较低，近期低成本西北货的流入对华北、华中、西南地区均构成较大冲击。前期东北地区价格较为坚挺，华北有些商家将货发往东北销售，但最近东北地区也不断下调出厂价格，且幅度非常大。周三东北甲醇价格下调250元/吨，下调幅度超过9%，周四继续下调20元/吨。整体来看，现货市场上各地下调价格的声音此起彼伏。

下游需求仍然疲弱

需求上，甲醛、醋酸、二甲醚等甲醇传统下游需求近期表现均不理想。甲醛厂商大多观望，采购保守，接近年底，部分小型下游企业停车，亦有厂商考虑年后停车，甲醛需求面临极大问题。醋酸方面，近两日下游醋酸价格有所回升，山东大厂也达成共识力挽市场，就目前整体形势而言，大势难改。二甲醚市场利好难寻，液化气行情尚可，受年底清查液化气影响，下游需求有限，原料价格持续下跌也使下游观望渐起，多数地区降价促销。新兴需求方面，甲醇制烯烃、甲醇汽油前景广阔，但远水不解近渴，短期内无法形成有效需求来提振甲醇价格。

综上所述，在供给力度不减，下游需求无法改善以及外围宏观利空消息的刺激下，后期甲醇价格延续弱势的概率较大。资深贸易人士对后市的看法也趋于悲观。郑甲醇在跌破2700一线之后，将向2500一线寻求支撑。投资者若持有空单，可耐心继续持有，止损2730。空仓者可先观望，不宜盲目追空，预计市场近期有对跌破2700一线的技术性反抽确认，届时可逢反弹沽空。