临近年关，市场进入内外局势复杂的关键时刻。浙商期货潘一诚认为，欧债危机解决前途漫漫，国内市场现金为王思想可能也将阻碍商品市场回暖，未来走势仍不容乐观。

从国内来看，整个经济形势不容乐观。尽管CPI和PPI数据由于翘尾因素继续下降，后期通胀压力已经有所减少。货币数据方面，11月份MI和M2的同比增速再度创出新低，流动性紧张局面有所加剧。反映资金流动意愿的M1和M2倒剪刀差，在11月份继续扩大，达到了-4.9%的水平，资金定期化程度仍然在增加。结合央行公布的11月份存款数据大幅减少的结果，可见市场持币观望情绪浓重，在不确定性大增的背景下，现金为王思想或将进一步阻碍市场回暖。

外围市场方面，欧债危机犹如一出肥皂剧般没完没了地上演。12月初的欧盟峰会的利多效应显现不过两天，市场就重回弱势。究其原因，还是在于欧债的解决是一个长期过程，仅靠一次峰会就能一劳永逸，显然不太现实。解决的关键在于出现一个稳定的债券担保人和持续的购买资金，从现在的情况来看，这两个条件都不具备。财政统一或许能为欧元区带来一个稳定的同盟体，不过当前仅仅停留在意向上，能否真正实施，还要取决于各国国内议会的态度，考虑到欧洲民众和政治家在财政紧缩上的迥异态度，这一解决路径将充满荆棘。

综上所述，在当前临近年末的时间节点上，欧债危机仍在不断发酵，解决方案虽然已经浮现，但前路依旧漫漫。外围市场冲击或将在很长一段时间内与我们同在。A股在技术上不断破位之后，更多的投资者选择了出局观望。来年能否出现有效反弹甚至反转的关键，依然在于货币政策的松动，以及A股能否摆脱圈钱的恶名。展望未来，2012年在"稳中有进"的大方向指引下，股市或许终将走出这个寒冬，只不过，这个冬天或许会很漫长。

(沈振东 编辑)