主要观点：
1. 昨日内盘：昨日商品均出现了技术性反弹走势
2. 隔夜外盘：隔夜外盘除原油出现微跌外，其他品种都出现了明显的上涨。
3.  今日观点：随着西方重要节日圣诞长假来临，美元短期回流将告一个段落（智能交易系统提示中期SGG指标已有背离迹象），外盘短期交投也可能趋冷，市场在技术要求下，会出现小幅反弹的震荡走势。对于股指正如前期提到的，当“保增长”政策预期落空后上周出现了破位下跌加速走势，本周是一个短期的时间节点（多个日线交易周期汇集），短期反弹可期，技术上暂定义为2300点的反抽。对于政策面，个人并不建议将此次中央经济工作会议视为明年资本市场，乃至宏观经济工作的“定调会”，目前高层内部仍然存在许多尚待取得“共识”的分歧，所谓的“稳增长”政策的调整随时有可能发生，历史上曾出现过类似事件，如1997年。

声明：本观点仅做参考，不构成操作依据。

财经信息：
1、三大评级机构轮番施压欧洲
惠誉16日将多个欧元区国家列入主权信用评级负面观察名单，称欧洲找不到一项全面的债务危机解决方案。穆迪把比利时的信用评级下调两级。惠誉认为，欧洲中央银行应当出面干预甚至解决危机。
点评：回首过去一个月，评级机构可谓你方唱罢我登场，轮流向欧元区乃至整个欧洲施压。先前，标普对15个欧元区国家的降级警告一度令市场陷入恐慌，导致市场避险情绪高涨，大部分投资者把资金转向美元避险，致使欧元对美元汇率大跌。虽然三大评级机构近期一系列的降评和评级警告行动,受到了政府和银行的批评,但投资者表示,失去宝贵的AAA评级,已不再意味着立即“卖出”。基金经理们正越来越多地忽略评级机构的意见,转而注重其自身的研究,并与客户沟通,来决定其是否仍愿意持有一项投资,无论其是否拥有最高评级。
2、RQFII启动 投资股票资金不超20%
中国证监会有关部门负责人16日宣布，《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者(RQFII)境内证券投资试点办法》日前发布，允许符合一定资格条件的基金管理公司、证券公司的香港子公司作为试点机构，运用其在港募集的人民币资金，在经批准的人民币投资额度内开展境内证券投资业务，初期试点额度约人民币200亿元，其中不超过募集规模20%的资金可投资于股票及股票类基金。
点评：市场积重难返，虽有利好，恐难以逆转大势。
3、发改委称明年将保持合理投资规模
全国发展和改革工作会议17日在北京闭幕。会议提出，明年要着力优化投资结构，继续保持合理的投资规模。此前召开的中央经济工作会议明确，“稳增长”在明年中国经济工作六大目标中居首位。
点评：尽管仍然是原来的政策组合，但是“稳增长”还是给了市场相对积极地一个信号。对期市和股市都有一定的利好。
4、11月49个大中城市新房价格环比下降
统计局数据：与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有49个，持平的城市有16个。与10月份相比，11月份环比价格下降的城市增加了15个。环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过0.2%。
点评：中央经济工作会议强调，“要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归，加快普通商品住房建设，扩大有效供给，促进房地产市场健康发展” 。因此，房价调控的压力仍然存在。
5、钢企亏损面超32%  投资却明显增长
中国钢铁工业协会副会长兼秘书长张长富17日在上海“我的钢铁网”年会上指出了这一个让他十分困惑的现象。钢企亏损面达32.5%，今年投资却明显增长。
点评：今年10月份重点大中型钢铁企业的销售利润率已降至0.47%，“已接近亏损的边缘”。钢材市场需求的减弱、钢价的下滑以及铁矿石等上游原材料成本的高企，“三方夹击”，让中国钢铁业的盈利空间不断收缩。据最新统计，在77家重点统计的钢企中，10月份已有25家亏损，亏损面达32.5%，亏损额为21.25亿元。令人费解的是，就在这种市场“寒冬”的背景下，中国钢铁业今年再现投资明显增长的态势。前10个月，全国钢铁行业完成的固定资产投资同比增长18.9%，而去年同期的增速只有1.6%，同比加快了17.3个百分点。钢铁“十二五”规划明确：环渤海地区不再新建基地。钢价将继续承压。
6、钢企亏损面超32%  投资却明显增长
中国钢铁工业协会副会长兼秘书长张长富17日在上海“我的钢铁网”年会上指出了这一个让他十分困惑的现象。钢企亏损面达32.5%，今年投资却明显增长。
点评：今年10月份重点大中型钢铁企业的销售利润率已降至0.47%，“已接近亏损的边缘”。钢材市场需求的减弱、钢价的下滑以及铁矿石等上游原材料成本的高企，“三方夹击”，让中国钢铁业的盈利空间不断收缩。据最新统计，在77家重点统计的钢企中，10月份已有25家亏损，亏损面达32.5%，亏损额为21.25亿元。令人费解的是，就在这种市场“寒冬”的背景下，中国钢铁业今年再现投资明显增长的态势。前10个月，全国钢铁行业完成的固定资产投资同比增长18.9%，而去年同期的增速只有1.6%，同比加快了17.3个百分点。钢铁“十二五”规划明确：环渤海地区不再新建基地。钢价将继续承压。
7、发改委：将推出能源价格改革方案
国家发改委周五表示，将择机推出能源价格改革方案。发改委在其网站上发布公告称，中央政府将继续推进成品油价格改革、试行居民用电阶梯价格制度、并出台天然气价格改革试点方案。发改委补充称，希望建立主要污染物排放权交易制度。此前召开的中央经济工作会议对2012年的总体目标做了部署。
点评：对部分大宗商品价格有一定推升作用。通胀压力可能趋于上升。
8、棉花滑准税计税公式调整
财政部宣布自2012年1月1日起，我国对关税配额外进口一定数量的棉花继续实施滑准税，并适当调整了滑准税计税公式。据了解，2012年滑准税征税具体方式如下：
1、当进口棉花完税价格高于或等于14元/千克时，暂定从量税率为0.570元/千克；
2、当进口棉花完税价格低于14元/千克时，暂定关税税率按下式计算：
Ri=8.23/Pi+3.235%×Pi -1 (Ri<=40%)
（其中：Ri-暂定关税税率，对上式计算结果小数点后第4位四舍五入保留前3位，且当Ri 按上式计算值高于0.4时，取值0.4；Pi-关税完税价格，单位为元/千克）
根据以上公式，我们按人民币兑美元汇率6.3421，折算出不同外棉报价折人民币进口成本的关系和不同外棉报价下对应的棉花进口关税税率和税额，如下图：
点评：目前来看，外棉报价多在95美分/磅左右，滑准税政策的调整对进口棉成本影响较小。但鉴于全球经济危机四伏，各国消费需求普遍疲软，我国纺织外贸出口形势不容乐观，用棉需求萎靡不振，预计国际棉价仍将下行，一旦价格跌至80美分/磅左右的区间，新滑准税政策势必将增加来年进口棉成本。事实上，近期已有部分外棉报价在80美分/磅一线，新滑准税政策对其或将产生较为明显的影响。
9、短新闻
俄罗斯加入世贸组织。
美国国防部长签署结束伊拉克战争文件
德国消费者价格在欧元于２００２年１月１日正式启动以来的１０年间，被控制在年均１.６％涨幅，实现了欧洲央行设定的将通货膨胀率控制在略低于２％的目标。
菲律宾受热带风暴袭击，截止18日，死亡人数上升至652人，另有至少800人失踪