欧盟峰会未能有效缓解市场的悲观情绪，中央经济工作会议也令市场对于房地产调控政策放松的预期彻底破灭，而随着乐观预期的落空，PVC期价上周冲击7000元关口再次无果而终。整体来看，目前PVC期价仍处于6500—7000区间，7000一线成为多空转换的关键线，若后市不能有效突破该阻力位，年前行情将继续在6500—7000区间弱势振荡。

乐观预期落空

被誉为“拯救欧元”的欧盟峰会虽然在解决欧债问题上迈出了重要一步，不过，新条约在2012年3月正式签署前，还需要各国宪法通过，而对于深陷债务泥潭的欧洲来说，新协议能产生多少效果仍需要观察。国内方面，上周的中央经济工作会议坚持以“稳”为主的货币政策基调，同时提出“要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归”的目标，这也令市场对于货币和房产调控政策放松的预期彻底破灭。随后北京等城市相继宣布2012年限购政策仍将继续，意味着明年房地产市场仍将受到政策措施的压制。以上政策无论对PVC的实际需求还是市场预期来说，都是一种打击。

下跌幅度有限

在上月底国家发改委宣布上调销售电价和上网电价之后，在成本的推动下，电石和PVC价格均出现了一定程度的走高，12月上半月电石价格涨幅在100—150元/吨。同时，PVC价格也出现了相应的上涨，目前华北地区电石料主流报价在6550—6750元/吨，华东地区电石料主流报价在6650—6720元/吨。而根据目前电石价格计算，外购电石生产PVC的平均成本在7000元/吨附近，电石法PVC市场价格和成本依然处在倒挂状态。因此，尽管目前市场利空因素依然占据主导低位，但来自成本的支撑限制了PVC价格的深度下跌。在近期商品市场的普跌行情中，PVC价格表现出了较强的抗跌性。

供需矛盾突出

供应方面，目前PVC生产企业开工率依然处于比较高的水平，再加上巨大的社会库存量，PVC市场货源供应量依然处于过剩状态。国家统计局发布的最新数据显示，2011年11月当月我国PVC的产量为111.7万吨，相比上月环比增加4.4万吨，增幅约4%。

而终端消费方面则呈现进一步萎缩的态势。一方面，随着北方地区雨雪天气增多，房地产施工开始出现停工，管材和型材等硬制品的需求也已经进入了传统的淡季。另一方面，华东和华南地区中小制品企业由于订单不足，目前基本以消化库存为主，接货积极性并不高。而随着春节的临近，部分订单不足的中小企业已经陆续开始放假，这也预示着市场已经逐步进入了假期歇市状态。因此，在春节前，PVC市场难以出现趋势性走势。

总之，在目前宏观面依然面临较大不确定性，市场需求逐步萎缩的情况下，PVC行情在春节前已经难有实质性的好转，后市行情仍将维持在6500—7000区间弱势振荡。从中长期来看，市场将围绕7000一线展开争夺，7000点将是市场多空转换的关键点。后期如果行情不能有效突破该点，在振荡区间的上半区逢高沽空是风险比较低的操作策略；而如果期价能有效突破该点，则可适量反手做多，但上行空间也比较有限。