1．行情回顾

周二（12月 20 日）沪深 300 指数早盘低开后曾大幅拉起，不过上攻动能明显不足；指数冲高回落后围绕前一交易日收盘价弱势震荡，尾盘最终报收于 2377.07 点，下跌7.34点或0.31%；当日成交金额为299.70亿元，成交量较前一交易日小幅缩小。

期指方面，主力合约 IF1201 收于 2380.2 点，结算价为 2385.8点，较上个交易日下跌 6.2 点，跌幅为 0.26%；成交量 29.77 万手，成交量缩小 13.53%；持仓量为3.95 万手；期指合约总成交量为 30.26万手，成交量缩小 14.23%；总持仓量为 4.78万手。

主力合约 IF1201的前20名买单持有量为 2.70 万手，减仓2054 手，减幅7.02%；前 20 名卖单持有量为 3.31 万手，减仓 2574 手，减幅 7.18%；前 5 名买单持仓 1.12万手，减仓618 手；前5名卖单持仓2.11万手，减仓 1452 手。

2.基差走势

主力合约 IF1201 期现价差最高 17.61 点，最低 0.22 点，均值 4.4 点；IF1202-IF1201 跨期价差最高 18.8 点，最低 6.0 点，均值 8.2 点；IF1203-IF1202价差波动范围最大，为 17.6 点；价差 IF1203-IF1201 波动范围最小，仅为 5.8 点。

3.市场消息面

（1）戴相龙 20 日在出席《2011 中国社会科学院社会保障国际论坛》时表示，建议对社保养老金要投入运营，主要养老金的投资股票应该是长期投资，价值投资，责任投资。地方养老金如果收上来，有一部分用来买股票还是可以的。

（2）上海政府：明年继续执行住房限购政策。上海市政府的官方微博“上海发布”20日宣布，明年上海继续加大房地产市场调控力度，继续执行住房限购政策。  

4.后市看法

由于市场相对平静，加上市场存在未来央行下调存准率的预期，期指空头短期缺乏持续杀跌的动力；而在目前瀛弱的市况下，多方明显上攻动能，期指短线相对均势，连续的低位震荡整理；后市方向选择仍有赖于消息面和政策面的博弈，谨慎投资者短线可作观望。