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黄金宽幅震荡的概率大：永安期货12月22日早讯

股指：

1、上证综合指数收盘跌24.78点，至2191.15点，跌幅1.1%；这是该指数自2009年3月16日收于2153.29点以来的最低收盘水平。深证综合指数跌20.86点，至888.16点，跌幅2.3%。2012年一月股指期货合约收盘跌1.1%，至2358.6点。

2、由于欧洲央行向银行系统提供贷款的举动未能提振市场信心和美国住房数据不及预期，２１日纽约股市三大股指涨跌不一报收。

3、央行行长周小川表示，2012年继续实施稳健的货币政策，进一步增强政策针对性、灵活性和前瞻性。同时，要按照"有扶有控"的原则，着力引导和促进信贷结构优化。

4、据2010年全国社会保障资金年报，社保基金会管理的基金资产总额8566.90亿元，其中：社保基金会直接投资资产4977.56亿元，占比58.10%；委托投资资产3589.34亿元，占比41.90%。

5、尽管在北京宣布将延续限购政策后，上海、广州、深圳、青岛、福州、长春、厦门、济南、海口、太原等其余10城市也在近日相继宣布楼市调控政策延续。

6、中国小康社会实现程度已经达到80.1%，其六大指标中的民主法制一项得分最高，达93.6%，而文化教育则成为最大的短板，实现程度仅为68%。

7、国家统计局自2000年公布全国基尼系数为0.412之后，十年之间没有再次公布过。此次报告中含糊地提到，2010年的基尼系数比2000年略高。

橡胶：

1、2011年11月份，我国生产橡胶轮胎外胎7480.8万条，同比增长12.93 %。2011年1-11月，全国橡胶轮胎外胎的产量达75809万条，同比增长8.46 %。

2、现货市场方面，国产标一华东报价26900元/吨（+200），现货实单商谈为主。

3、SICOM TSR20进口折算成本25332（+197），进口盈利1568（+3）。

4、青岛保税区库存处于高位，泰国烟片胶报价3410美元/吨（+40），20号复合胶报价3390美元/吨（+20）。下游购买力度较差，交投量有限。

5、国内乳胶市场方面，黄春发报价18300元/吨（+100）。乳胶报盘小幅上调，下游按需采购，成交有限。

6、丁苯华东报价21950元/吨（-50），顺丁华东报价24700元/吨（-150）。

7、青岛保税区库存：截至12月中旬，青岛保税区仓库橡胶库存依然爆满，港上及12月下旬、明年1月份的大量船货订单等待入库。

8、截止12月10日，日本天然橡胶库存总计12387吨，较11月30日的12506吨减少1%。

小结：2011年11月份，我国生产橡胶轮胎外胎7480.8万条，同比增长12.93 %，高于1-11月份的8.46%平均增速。中国11月进口继续同比大增，由于需求弱，导致目前库存较大。保税区库存高位，另有大量船货订单等待入库。

铜铝：

1、LME铜成交11.5万手，持仓28.88万手，减4460手。铜现货对三个月贴水C15美元，库存增450吨，注销仓单增7375吨，注销仓单增加地在韩国，国内进口增加趋势明显。LME铝成交28.66万手，持仓96.4万手，减58564手。现货对三个月贴水 C10.5美元/吨，库存增30925吨，注销仓单增142825吨，注销仓单大幅增加，主要增加地荷兰。今日伦铝持仓、库存、注销仓单均大幅波动。

2、前一交易日现货:今日上海电解铜现货报价贴水50元/吨至升水80元/吨，平水铜成交价格55050-55150元/吨，升水铜成交价格55150-55250元/吨。沪期铜高开窄幅整理，市场对反弹持谨慎态度，持货商抛货积极，升水快速下滑，平水铜已无力支撑升水态势，下游高位甚少接货，升水状态也难吸引投机者，成交实况愈加困难。今日上海铝现货成交价格为 16000-16030元/吨，贴水50-贴水20元/吨，低铁铝16060-16080元/吨，无锡现货成交价格15990-16030元/吨。

铅锌

3、LME锌成交7.32万手，持仓25.8万手,减9590手。现货对三个月贴水C12美元/吨，库存增2225吨，注销仓单减925吨。 LME铅成交3.4万手，持仓10.2万手。现货对三个月贴水C19美元/吨，库存减2625吨，注销仓单减1625吨。

4、前一交易日现货：国内现货铅市场呈现有价无市的局面，因铅价较昨日有所上涨，贸易商出货意愿较强，但下游需求弱，品牌铅南方、驰宏锌锗报价多在15250元/吨左右，对1202期铅主力升水30-40元/吨，其它铅如金贵、沈铅报在 15170-15200元/吨。今日沪期锌小幅高开跃于5日均线之上，现货贴水出现小幅扩大，0锌成交于14800-14850元/吨区间对3月贴水100-120元/吨左右，进口锌仍旧报出贴150-200元/吨的贴水，成交价低至14700-14750元/吨的低位，1号锌成交于14750-14800元/吨，但市场仍旧受到年末因素的困扰，使得整体交投相当清淡。

综合新闻

5.11月份国内精炼铜进口34.4万吨，为历史第二高位。年底前预计国内进口仍将保持高位，目前LME韩国库存仍在下降显示国内进口需求仍较强。

6.11月份原铝进口2.2万吨，出口2.17万吨，原铝进出口都有较大幅度增加。铝材出口23万吨，连续三个月持平。比价高位引起原铝和废铝的进口都有所增加，但从近月数据看铝材出口较平稳。说明国内铝价成本支撑明显，但受限于高比价。

结论：金属低位区间振荡。

钢材：

1.近期南方市场成交气氛较为活跃，但在北方低价资源进入市场的冲击下，本地钢厂资源价格仍以下跌为主。目前市场心态变化不大，短期内国内行情仍将呈现出弱势盘整的态势。

2.由于近期现货市场平稳运行，沙钢、中天、河钢等主要钢厂12月下旬价格政策仍保持不变。

3. 日本铁钢联盟20日发表的统计表明，预计日本2011年粗钢生产量约为1.05万吨-1.06亿吨，同比下降5%，日元升值及亚洲钢铁市场需求恶化是主要原因。

4.机构方面，永安增持空单，银河增持多单。

5. 上海三级螺纹4390（-10），二级螺纹4230（-），北京三级螺纹4160（-），沈阳三级螺纹4400（-），上海6.5高线4360（-10），5.5热轧4240（-10），唐山铁精粉1195（-），澳矿1035（-），唐山二级冶金焦1935（-），唐山普碳钢坯3750（-10）

6.现货库存偏低令市场总体保持平稳，加之期货贴水，短期行情仍维持盘整。

黄金：

1、欧洲央行三年期融资操作需求强劲，投资者担心银行的资金需求，此外标普下调匈牙利评级，欧债阴霾仍挥之不去，黄金周三冲高回落并最终微幅收跌。

2、欧洲央行周三进行了首次三年期融资操作，共释出4891.91亿欧元，远超此前市场的预期，使投资者担心银行的资金需求，并降低了对银行将利用这些资金买入欧元区二线国家国债的预期。

3、标普周三宣布将匈牙利评级从BBB-/A-3调降至BB+/B，并将匈牙利央行的长期交易对手信贷评级从BBB-下调至BB+。

4、SPDR黄金ETF持仓为1267.878吨（-12.097）；巴克来白银ETF基金持仓为9698.04吨（-45.4），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为43.49万盎司（+1万盎司），钯金ETF基金持仓为58.81万盎司（0万盎司）。

5、美国十年期实际利率为-0.1%（+0.02）；VIX恐慌情绪为21.43（-1.79）；COMEX银库存为1.12亿盎司（-22万盎司）。伦敦白银6个月远期利率为0.47%（+0.02），黄金6个月远期利率为0.55%（-0.03），上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)--空付多；Ag(T+D)--多付空。

6、小结：欧洲国家可能面临通缩风险，欧元下行趋势中，均对黄金不利，不过欧债问题不确定性仍在，央行购金持续，市场流动性宽松将推动欧美国家实际利率水平处于低位，这些仍有利于黄金，黄金宽幅震荡的概率大。

焦炭：

1、焦炭市场涨跌互现，华北地区焦化企业调涨意愿较强，今日邯郸文丰钢铁和鑫金钢铁上调二级焦炭采购价30元，现到厂含税1860-1880元，22日起执行。目前钢厂焦炭库存较低，采购意愿较强。东北地区焦炭市场出货一般，牡丹江地区迫于出货压力价格下调30元

2、焦炭仓单250张（0），天津港焦炭场存136万吨（+1），秦皇岛煤炭库存698万吨（-12）

3、唐山二级冶金焦出厂价格1880（0），唐钢一级冶金焦到厂价2040（0），天津港一级冶金焦A<12%,S<0.6%, 出厂价2040（0），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价875（-5），临汾主焦精煤车板价1600（0），澳大利亚主焦煤1700（0）

4、焦化企业限产之后，库存在低位，加上年底采购需求，焦炭短期可能企稳。

豆类油脂：

1、资金撤离，涨跌互现，棕油最强。大豆增仓3916手，豆粕减仓13924手，豆油减仓4364手，棕榈油减仓3664手，菜油减仓1458手。宏观风险引发豆类破位下跌，但11月数据显示美豆的中国买盘依旧有限，美豆缺乏商业买盘。夜盘CBOT大豆连涨5日，受南美干旱天气支撑。

2、按电子盘下午三点价格计算，大豆现货压榨利润为-2.76%(美国大豆)；5月压榨利润为-0.08%，9月压榨利润为-0.1%。豆油现货进口亏损647，5月进口亏损479，9月进口亏损377。棕榈油现货进口亏损997，1月进口亏损1024，5月进口亏损516，9月进口亏损375。

3、广州港棕榈油现货报价7550(+0)；张家港大厂四级豆油现货报价8550(+0)，成交一般；张家港43度蛋白豆粕现货报价为2820(+0)，成交清淡；南通菜籽油现货报价9800(+0)。青岛港进口大豆分销价3850(+0)。

4、国内港口棕榈油库存61.9(+0.8)万吨，国内港口大豆库存669.7(-18.5)万吨。

5、气象机构表示南美部分地区天气依然干燥。

6、油世界：2011/12年度（10月到次年9月）全球十种油籽加工量将比上年增长4.3%，其中增幅最大的品种将是葵花籽。

7、据美国气象局监测，太平洋东部Nino3，4海域的表面海温距平已持续三周保持在-0.9℃的水平，这表明拉尼娜现象稳定存在，尽管强度没有继续发展。

8、12月26日,CBOT休市。

9、注册仓单数量如下：豆油8970手(-2140)，大豆24207手(+0)，豆粕0手(+0)，菜籽油990手(+0)，棕榈油0手(+0)。

10、中粮等现货企业在豆粕上增空单1074手，在豆油上增空单2085手，在大豆上平空单71手，在棕榈油上平空单660手，在菜籽油上平空单495手。

小结：市场有关注南美干旱的迹象，但宏观的不确定性依旧很大，美豆出口依旧疲弱。

PTA：

1、原油WTI至98.67（+1.43）；石脑油至907（+12），MX至1233（+10）。

2、亚洲PX至1454（+9）美元，折合PTA成本8473元/吨。

3、现货内盘PTA至8470（+60），外盘1094.5（+11），进口成本8582元/吨，内外价差-112。

4、PTA装置开工率85（+0）%，下游聚酯开工率87.7（+0）%，织造织机负荷63（+0）%。

5、江浙主流工厂涤丝产销明显回升，截止三点多数200-300%；涤丝价格止跌稳定。

6、中国轻纺城面料市场总成交量748（+13）万米，其中化纤布669（+11）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂0-4天、聚酯工厂4-10天。

PX仍保持强势，PTA库存较低，加之下游需求显现，TA反弹及近强远弱态势仍将延续。

棉花：

1、21日主产区棉花现货价格：229级新疆21094，328级冀鲁豫19178，东南沿海19132，长江中下游19091，西北内陆18974。

2、21日中国棉花价格指数19101(+24)，2级20368(+37)，4级18270(+32)，5级16509(+19)。

3、21日撮合12月合约结算价19122(-91)；郑棉1205合约结算价20720 (+0)。

4、21日进口棉价格指数SM报103.94美分(-0.34)，M报99.84美分(-0.31)，SLM报99.16美分（-0.49)。

5、21日美期棉ICE1203合约结算价86.84美分(+0.04), ICE库存49989(+1081)。

6、21日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25870（+0），30800（-0），21470（-20）。

7、21日中国轻纺城面料市场总成交量748(+13)万米，其中棉布79(+2)万米。

8、21日收储成交36100吨；本年度收储累计成交1744310吨。

棉花现货继续小幅上扬，随着收储量的加大，棉企对后市高等级棉短缺的预期加大，成交略有放大；但市场资金有限，反弹空间将受到限制；外棉方面，受投机性买盘推动ICE期棉小幅收高；郑棉总体将保持横盘振荡态势。

pvc：

1、东南亚PVC均价940美元(-0)，折合国内进口完税价为7420。

2、远东VCM报价790美元(-0)。

3、华中电石价3800（+0），西北电石价3525(+0)，华北电石3875(+0)。

4、电石法PVC：小厂货华东价6570-6570，大厂货华东价6570-6620；

乙烯法PVC：低端华东市场价6750-6900，高端华东市场价6900-7100。

5、华东32%离子膜烧碱935（-20)，华北离子膜烧碱820（-0）。

6、折合成月均期限价差，1205合约（PVC1109-广州电石法市场价）+46.15

7、交易所仓单5967张，减20张。

8、10月份，全国PVC产量107.33万吨；电石产量133.59万吨。烧碱产量

（折成100%）196.8万吨。

9、PVC基本面依然纠结。一方面生产仍亏损，成本支撑明显，PVC下行空间有限。但另一方面下游需求仍偏淡，市场货源供应宽裕，此背景下，PVC上行困难。短期利多利好因素交织，预计PVC维持区间震荡概率偏大。

甲醇

1、布伦特原油107.71（+0.98）；

2、江苏中间价2800（+10），山东中间价2565（+0），西北中间价2250（+0）

3、CFR中国359（-0），完税价2842 ；

CFR东南亚378（-0），FOB鹿特丹均价270.0（-0）；FD美湾117（+0.5）

4、江苏二甲醚价格4600（-0）；

5、华东甲醛市场均价1275（-5）；

6、华北醋酸价格2950（+0），江苏醋酸价格3000（-0），山东醋酸价格2950（+0）；

7、张家港电子盘收盘价2750（+20），持仓量20568；

8、截止12月15日，华东库存41万吨（-1.5），华南库存11.9万吨（-0.9）。

9、据不完全统计，11月份进口量大幅走低，仅40万吨左右。

10、目前港口甲醇价格维持坚挺，主要源于港口到港量的减少以及库存的下降，而贸易商的前期进货的高成本亦对目前价格构成支撑。但纵观甲醇基本面，需求端疲软相对确定，外盘货方面前期检修中东装置很多已恢复，随着西方圣诞节到来，整体而言，外盘货源相对充足。目前随着内陆价格走低，内陆和港口价差已逐步拉大，内陆货可重新运到江苏，随着内陆货逐步冲击港口预计港口价格亦会下行，并带动外盘价格跟跌。整体判断，短期期现支撑ME1203，而中长期甲醇仍易跌难涨，且仍有下行空间。

燃料油：

1、周三国际原油期货市场价格继续上涨，因政府报告显示美国上周石油库存大幅下降1060万桶，为十多年来最大单周降幅。

2、美国天然气收高，价格在原油数据发布之后跳升。

3、亚洲石脑油裂解价差下跌，因原油价格跳涨逾2美元。

4、WTI原油现货月贴水0.18%(-0.01%)； Brent 现货月升水0.63%（+0.11%）。伦敦Brent原油（2月）较美国WTI原油升水9.04美元（-0.72）。

5、华南黄埔180库提估价5055元/吨（+0）；上海180估价5290（+0），宁波市场5300（+0）。

6、华南高硫渣油估价4025元/吨（+0）；华东国产250估价4850（+0）；山东油浆估价4725（+25）。.

7、黄埔现货较上海燃油3月转为升水13元；上期所仓单21300吨（+0）。

小结：美国上周石油库存大幅下降1060万桶，为十多年来最大单周降幅。WTI现货月贴水略走强，Brent 现货月升水走强。美国汽油现货月贴水连续走强，取暖油现货月贴水持稳，伦敦柴油现货月升水走弱。石脑油裂解价差前期走强，因台湾和韩国的石化厂商一直在补充库存。华南和华东燃料油现货持稳。

白糖：

1：柳州中间商新糖报价6580元/吨； 11124合约收盘价6491（-64）元/吨,12013 合约收盘价6342（-53）元/吨；

柳州现货价较郑盘1201升水138（-23）元/吨，昆明现货价较郑盘1201升水208（ -3）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-100（-56）元，昆明1月-郑糖1月=-137(-75）元；