【简评】

由于周三欧美、亚太股市均大幅上涨的背景下，A 股独自下跌，显示A 股市场极度疲弱，周四A 股早盘如期低开低走，最大跌幅近 2%，市场充斥悲观气氛，但临近午盘迅速拉升，几乎收红，近两周第三次演绎绝地大反弹，每次都是在市场极度悲观时迅速拉升，大有低位吸筹或暴跌前洗盘的意思，短线投资者还是谨慎为好，由于目前指数估值偏低，且经济状况良好，短线可轻仓做多；周四两市成交继续低迷，成交额分别为 480 亿元、516 亿元，显示市场观望气氛较重；目前 A 股估值偏低，截止周四（12 月 22 日）收盘，沪深 300 市盈率为 12.62 倍，估值严重偏低，不宜做空，可以持有适量中线多单，但近期国内股市较为低迷，注意仓位安全；由于 11 月外汇占款连续第二个月减少，而国内 IPO 不断导致市场人气极度疲软，近期存在下调存款准备金率和掐住 IPO 口子的可能性。

周四股指期货再现绝地大反弹行情，是继上周五、本周一之后的第三次绝地大反弹行情，早盘迅速杀跌，尾盘收复失地，接连出现反复出现纠结的行情说明市场存在筑底迹象；股指期货总持仓为 52041手，较前一日小幅增加 1903 手，周四大幅波动的行情显示市场方向不明，多空分歧增大，后市市场的波动较为剧烈；从中金所前 20 席位的持仓来看，主力席位继续保持绝对空头思路：1201 合约前5 大空头席位大幅增加空单 2162 手，而前 5 多头席位只增加了 510 手多单，前 5大多空席位的净空单上升至 11156手，仅此于上周五的净空单量，处于历史第二高位，显示主力坚决看空的态度；空头老大中证期货一个席位就持有 9277 手空单，多于前 3 个多头席位的总多单量，显示主力空头的看空意愿强烈，另外也显示，当前的弱市里空头掌控市场，短期仍将在低位震荡，与外盘股市、全球商品的走势严重脱节；

A 股自身因素导致市场低迷，表现弱于全球股市，估值跌破 2008 年次贷危机时的水平，具有较大的投资价值，且中国、美国两大经济体的经济数据良好，建议以多头思路对待，中线持有多单。

【要点提示】

1.  美国 12 月 17 日当周初请失业金人数减少至 36.4 万人，创 2008 年4 月份以来最低，同时美国 12月密歇根大学消费者信心指数为 69.9，超出经济学家预期，显示美国经济积极复苏的迹象，美国经济并未显衰退迹。另外美国三季度 GDP 扩张 1.8%，慢于经济学家预期的增长 2%。

2. 本周三，惠誉再次警告美国主权信用评级，称美国债务负担持续增加或令其丧失顶级信用评级。这是一个月时间，惠誉第二次对美国评级做出警告，但美国国债收益率仍在下跌，这意味着避险资金仍在买入美国国债，侧面反映了对欧债危机的担忧。 

【操作策略】

国内 IPO 不断，导致 A 股持续弱于全球股市，跌破前期低点，市场空头气氛较重，目前估值严重偏低；欧债危机虽仍将影响市场，决定市场走势的是自身因素，短线投资者日内短线，中线投资者持有原有多单，仓位轻者可以适量加仓。