近两个月来RB1205 合约一直处在4000-4200区间内震荡，进入12 月RB1205 合约将震荡区间再度收窄至4100-4200，由于钢市基本面多空因素并存，亦使沪钢难涨难跌。

欧债问题仍较严重，评级机构“炮轰”欧盟峰会

上周欧盟峰会没有提出任何足以解决债务危机的新举措，无助于降低欧洲债信评级下调的风险。鉴于此，穆迪将在明年年初对所有欧盟国家的评级进行重新评估。受此消息拖累，商品市场全线下挫。

穆迪在报告中表示，虽然最有可能出现的结果是欧元区没有发生进一步的大规模违约而被保留下来，但未来数月欧元区可能会受到信用评级负面影响的冲击。该机构警告称，欧元区在制定进一步应对危机方案方面耗时越长，出现多个成员国违约及退出的风险就越大。

报告还表示，9日欧盟峰会的声明进一步表明了欧元区政界人士推进统一财政协调的意向，但实际上，欧洲并没有拿出什么新的措施，并且也没有改变穆迪此前的看法，即欧元区凝聚力所面临的风险在上升。

钢厂看淡未来行情，调价政策无新意

当前，国内钢铁业的下游行业依然处于“严冬”期，制造业前景低迷难改，房地产行业也在国家防控政策的压制下难以抬头，消息称明年上半年将是房地产行业最难熬的一段时间，基础投资业也在经济增速放缓的大背景下进一步走软。国内各大钢厂的调价态度也就更显谨慎，更多方面是考虑让利贸易商。

近日，宝钢、沙钢等华东主流钢厂均出台最新政策，宝钢1 月份新政主体推出，冷轧、镀锌、硅钢等窄幅上调100~200 元不等；沙钢12 月中旬价格继续持稳。一系列的政策显示出钢厂继续谨慎看待后期市场走向的态度。

铁矿石进口大增，矿价反弹乏力

据海关统计数据显示，11 月份中国进口铁矿石6420 万吨，比上个月增加1426 万吨，环比大幅增长28.55%，同比增长11.89%，1-11 月累计进口62201 万吨，同比增长11.0%。铁矿石进口量的大量增加，亦使国内本就处于供求过剩格局加剧，反弹空间将受到限制。目前63.5%品位的印度铁粉价格由11 月22 日的150 美元/吨，回落至140 美元/吨附近，跌幅为6%。

“冬储”备货可能出现，建筑钢材库存回升

据库存调查统计，截止到12 月9 日，全国26 个主要市场五大钢材品种(螺纹钢、线材(4240,0.00,0.00%)、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板)社会库存量为1292.98 万吨，较上一周减少2 万吨，连续第九周下降，库存下降速度有所放缓(上周库存减少18.7 万吨)。与去年同期相比(2010 年12 月10 日)，总库存略微增加5.6 万吨。

12 月9 日螺纹钢和线材分别较上周增加2.3 万吨和6.7 万吨，为485.93 万吨及97.171万吨。这是国庆节后建筑钢材库存首次出现回升。

在市场方面，随着全国各地天气逐渐变冷，市场终端需求进一步低迷。由于目前国际市场持续震荡，而国内政策尚不明朗，经销商订货积极性不高，但“冬储”备货初显苗头，钢材市场库存开始出现被动上升，总库存下降趋势随时可能终止。

节能减排目标实现难度大，拉闸限电潮或再现

发改委副秘书长赵家荣日前表示，今年初确定的全年节能减排目标可能难以完成。几乎与此同时，一些地区因节能减排再次对部分企业拉闸限电。由于今年节能减排目标实现难度较大，拉闸限电可能卷土重来并对相关行业造成负面影响。

发改委数据显示，前三季度我国单位GDP 能耗仅下降1.6%。根据3 月发改委发布的2011年资源节约和环境保护目标，今年单位GDP 能耗应下降3.5%。截至目前，距离完成年度目标的时间仅剩不到一个月，要在短时间内大幅降低单位GDP 能耗，各地祭出拉闸限电的可能性大大提升。

综上所述，目前欧债危机未能得到有效好转，将继续对国内外商品市场形成压力，沪钢1205 合约4200 上方压力依存，但从钢市基本面分析建材库存开始回升，若“冬储”备货行情出现亦使沪钢回调空间受限。操作上建议，4000-4200区间交易。