原油2011年市场走势回顾

2011年，在全球经济缓慢上升、世界政局相对平稳的情况下，国际原油平均价格超过2010年80美元/桶水平，增至85—95美元/桶之间，实际原油价格围绕平均价格宽幅振荡。

第一阶段：1—4月，国际原油表现为快速上涨。影响其上涨的直接原因是基于投资者对北非地缘政治危机的过度反应。由于投资者担忧埃及、利比亚争端导致的的石油出口减少将危及全球石油供应，甚至有分析人士担忧利比亚争端将影响到整个阿拉伯世界。令投资者转入黄金、石油保值，从而拉高大宗商品价格。同时，阿拉斯加油管关闭、北海原油平台关闭等事件也加剧了市场担忧，这也导致伦敦、纽约原油溢价进一步拉宽。

第二阶段：5—9月，国际原油呈现振荡走低态势。5月原油出现恐慌性抛盘，油价从年内高点回落；6月IEA主动释放库存6000万桶，刻意打压油价，原油连续回落，截至6月底，欧美原油期货已经回落至年初2月份原油上涨之前水平；7月受美国原油库存下降、美元走软，希腊通过紧缩计划及美国中西部制造业数据强劲支撑，国际原油振荡上行；8月原油经历了宽幅振荡走势，受投资者担忧美国经济、债务危机重返欧洲及标普下调美国最高债信评级的影响，原油期价一路走低，收盘价一度跌破80美元/桶关口；9月因美国联邦储备委员会(Fed)对美国经济前景的悲观预期及欧美不利经济数据，均令投资者对全球经济衰退的担忧加剧，原油振荡下行。

第三阶段：10—12月，国际原油于10月4日触及年内低位75.67美元/桶后，价格开始振荡上行，走势较为乐观。主要原因，一方面是欧债危机蔓延风波升级且经济数据表现糟糕导致，市场风险厌恶情绪再度升温；另一方面是伊朗在全球原油供应市场的重要地位，引发了市场对当前中东局势的强烈关注，利空利好交织致使国际原油呈现宽幅振荡走势。

原油2012年市场走势预测

2012年原油走势将呈现宽幅振荡的态势，全球石油供应的决定因素仍然是欧佩克的产量政策以及利比亚石油的恢复情况。其中，欧债危机、中东地缘政治及新兴经济体的通胀是影响原油走势的主要因素。

目前来看，市场普遍对全球经济复苏缺乏足够信心。其中，欧洲债务危仍在恶化，虽然各方积极救助，但未来救助结果存在较大变数，一旦救助失败，全球经济将受到严重冲击，届时石油价格不排除出现暴跌现象。在地缘政治方面，伊朗问题能否爆发还有待观察。伊朗原油产量只占全球的4.5%，不会对全球市场供应产生致命影响。此前伊朗也曾提出过封锁霍尔木兹海峡，但并没有付诸实施，地缘政治风险不一定会兑现。综合来看，在任何一个“炸弹”爆炸之前，油价不可能无限上涨也不会无限下跌，维持宽幅振荡态势。

影响因素

1.国际原油供给基本稳定

2012年全球石油需求将比2011年略有增长。IEA（国际能源机构）认为2011年世界石油需求为8930万桶/日，2012年则为9070万桶/日，增幅1.6%。EIA（美国能源署）预计2011年世界石油需求将达到8820万桶，2012年将达到8959万桶，增幅1.1%。

2.欧洲地区石油需求继续下滑

由于主权债务危机导致欧洲经济增长放缓，预计2012年欧洲石油需求将显著下滑，同比下降0.7%，至1433万桶/日。考虑到欧洲在世界经济中的重要地位，欧洲经济复苏的黯淡前景在一定程度上会削弱2012油价上涨的可能性。

3.2012年美国经济将温和复苏

2012年美国经济将温和复苏，经济增长保持在2%左右，石油需求将略有反弹，预计石油消费将增长0.4%，至1910万桶/日，对原油需求和价格上涨提供一定支撑。

4.新兴经济体石油需求增长较为强劲

中国2011年和2012年的石油需求增长，预计可保持5.8%和5.1%的增速。印度今明两年石油需求增长分别为3.4%和4.2%；巴西今明两年石油需求增长分别为2.0%和3.2%。从总量上看，新兴经济体石油需求的增长不但弥补了发达国家下降的份额，而且将带动世界石油总需求上升。