行情回顾

上周五沪深股市低开后震荡走高，上证指数盘中曾一度触及2219.79点的位置，但午后出现震荡回落的态势，截止收盘时，上证指数上涨18.49点，涨幅0.85%，报收于2204.78点。沪深全天成交434亿元，仍然处于低位。

期货方面，股指期货各合约上演冲高回落的局面，IF1201合约收盘时下跌0.8点，跌幅0.03%，报收于2360.2点。在上周的交易中，自周四开始各合约总成交量和持仓量大幅增加，目前多空双方处于对战状态中。

基本面方面

1. 财政部部长谢旭人在25日举行的全国财政工作会议上阐释了明年完善结构性减税的路线图。降进口关税促产业结构调整；小微企业再获减负；营业税改征增值税稳步扩围；资源税、消费税改革引向纵深。

2. 接近监管层的权威人士日前表示，第四次全国金融工作会议可能于明年1月6日召开，十五项金融议题引发关注，市场普遍预期，上述重大课题将围绕风险防范和市场化建设两个主题展开。

3. 就明年的货币政策，市场普遍预计明年存款准备金率下调次数将更频。但人民日报发表文章表示经济增长存下行压力，稳定物价不能放松。这验证了明年国内稳健货币政策的基调，但是不排除再次下调存款准备金率的可能。

4.按农业部此前披露的日程，年底，农业部将召开全国农业工作会议，安排明年农业农村经济工作。预计2012年将会聚焦农业科技。

操作建议

上周国内股市有企稳的态势，近期监管层有意维稳，上周后期国内股市也有反弹的迹象，但政策力度偏小，从上周的持仓和成交数据看，多空双方目前处于激烈的争夺过程中。在经历了长期的下跌过程之后，市场对当前偏弱的经济格局有所消化，但是不断的新发和融资过程仍是压制当前股市上行的重要因素。本周前期国内股市或有所反弹，但预计高度有限，激进投资者可逢低少量多单，但须及时了结。谨慎投资者观望。