1．行情回顾

周一（12 月 26 日）沪深 300 指数低开后冲高回落，股指尾盘收于 2335.7 点，跌幅为 0.99%。当日成交金额为 250.33 亿元，与之前一个交易日相比减少了 48.77亿元，跌幅为 16.31%。

期指方面，主力合约 IF1201 收于 2344 点，结算价为 2345.6 点，较上个交易日下跌 15.6 点，跌幅为 0.66%；持仓量为 42432 手，较上个交易日增加 1064 手，涨幅为 2.57%。期指合约总成交量为 311746 手，跌幅为 14.97%，总持仓量为 52282 手，涨幅2.85%。

主力合约 IF1201的前20名买单持有量为 28507手，增仓935手，增幅为3.39%；前 20 名卖单持有量为 36711 手，增仓 768 手，增幅 2.14%。前 5 名买单持仓 12045手，增仓 703手，增幅 6.2%；前5 名卖单持仓22834手，减仓 118手，减幅 0.51%。综上可知，主力合约 IF1201 的前 20 名和前5 名机构多方都进行加仓，多方力量相对增强，期指总持仓量维持历史高位，多空博弈继续，后市保持震荡可能性较大。

2.基差走势

主力合约 IF1201 基差开盘为 2.92 点，盘中在 1.8～13.01 点内剧烈波动，收盘时基差为 7.7 点，全天基差均值为 6.86 点，波动 11.21 点，IF1206 合约为最大基差波动合约，波动为 13.9 点。价差 IF1202-IF1201 开盘时为 8 点，尾盘价差收于 9.6点，日内价差在 6.2～13.2点区间波动，价差均值 9.65 点。

3.市场消息面

（1）工信部：2012 年工业增加值预期目标下调至11%  全国工业和信息化工作会议 26 日召开。面对包括家电下乡等一系列刺激政策的退出，以及国际环境的复杂多变，工业形势不容乐观，在此情况下，工业和信息化部明年将采取多项新举措来为经济健康发展保驾护航。工信部部长苗圩表示，明年主要预期目标是规模以上工业增加值增长 11%左右，单位工业增加值能耗和二氧化碳排放量将降低 5%和 5%以上，单位工业增加值用水量将下降 7%，电信业、软件和信息服务技术业收入增长将达到6%-28%，较2011 年和 2010 年工业增加值的增速有所回落。

（2）吴晓灵：2012 年央行可能多次下调存款准备金率 全国人大财经委副主任委员、中国人民银行原副行长吴晓灵表示，在稳健的货币政策执行过程中，央行明年会比较多地动用存款准备金率手段，如果明年外汇占款的增幅过小或者是下降，央行必须要通过存款准备金率释放流动性。最近人民币汇率波动是因为大量资金回到欧美自救，公众不应对此恐慌。

4.后市看法

26 日股指继续缩量震荡，受经济减速预期等因素影响，盘中冲高回落，成交量继续萎缩，谨慎心理占据市场。如果后市量能不能有效释放，指数极有可能再度探底。年底结算时间虽即将过去，但市场流动性尚未有重大改变，而欧债危机仍在导致国际资本的不断外流。短期内谨慎看空，可以适当空单介入。