【简评】

周二延续周一的低迷，低开低走，早盘虽然在股指期货的带动下一度翻红，但市场信心不足，午后逐步走低，再创收盘新低，显示目前中国经济放缓，市场气氛悲观，做多意愿不强；周二两市成交维持低迷，成交额分别只有 374 亿元、401 亿元，维持地量水平，显示市场观望气氛较重；目前A 股估值偏低，截止周四（12 月 22 日）收盘，沪深 300 市盈率为 12.39 倍，估值严重偏低，不宜做空，可以持有适量中线多单，但近期国内股市较为低迷，注意仓位安全；由于 11 月外汇占款连续第二个月减少，而国内 IPO不断导致市场人气极度疲软，近期存在下调存款准备金率和掐住 IPO 口子的可能性。

周二股指期货早盘低开低走，临近中午一度出现急速拉升行情，但午后在股市的领跌下一路走低，目前市场人气疲弱，缺乏做多题材，短期仍有可能寻底；股指期货总持仓为 53609 手，较前一日小幅增加 1323 手，显示市场虽然步步走低，但多空分歧逐步增大，高位总持仓将加大后市波动；从中金所前 20席位的持仓来看，主力席位继续保持绝对空头思路：1201 合约前 5 大空头席位仍持有 23464 手空单，占总持仓的 43.77%，而前5 多头席位只有 11854 手多单，只占了总持仓的 22.11%，前5 大多空席位的净空单 11610 手，处于历史第二高位，显示主力坚决看空的态度；空头老大中证期货继续追加空单，一个席位就持有 9524 手空单，接近前4 个多头席位的总多单量，显示主力空头的看空意愿强烈，另外也显示，当前的弱市里空头控制市场，除非宏观上有利好出台，短期仍将在低位震荡，维持与外盘股市、全球商品的走势脱节状态；

A 股自身因素导致市场低迷，表现弱于全球股市，估值跌破 2008 年次贷危机时的水平，具有较大的投资价值，且中国、美国两大经济体的经济数据良好，建议以多头思路对待，中线持有多单。

【要点提示】

1. 意大利将于周三(12 月 28 日)拍卖价值 90 亿欧元的 179 日债券和价值25 亿欧元的1 年期零息债券，同时，意大利还将于周四(12 月 29 日)拍卖分别于 2014 年、2018 年、2021 年和 2022 年到期的国债。这些可以作为测试市场气氛的标准，建议市场关注。

2.  美国谘商会周二(12月 27 日)公布的数据显示，12 月消费者信心指数上升至 64.5，为4 月份来最高水平，11 月修正后数据为 55.2，初值为 56.0。此前经济学家预计 12 月消费者信心指数为 59.0。 

【操作策略】

国内 IPO 不断，导致 A 股持续弱于全球股市，跌破前期低点，市场空头气氛较重，短期仍在低位震荡，目前估值严重偏低；欧债危机虽仍将影响市场，决定市场走势的是自身因素，短线投资者日内短线，中线投资者持有原有多单，仓位轻者可以适量加仓。