【简评】

周三早盘延续低迷行情，低开低走，午后一度出现恐慌性杀跌，再创新低，市场气氛低迷，临近尾盘，股指期货突然拉升，带动股市走高，但两市成交依然低迷，成交额分别只有 400 亿元、407 亿元，维持地量水平，显示市场观望气氛较重；目前 A 股估值偏低，截止周三（12 月 28 日）收盘，沪深 300 市盈率为 12.43 倍，估值严重偏低，不宜做空，可以持有适量中线多单，但近期国内股市较为低迷，注意仓位安全；由于 11 月外汇占款连续第二个月减少，流动性趋紧，而国内 IPO 不断导致市场人气极度疲软，导致 A 股连续七周弱于全球股市和商品，预计近期存在下调存款准备金率和掐住 IPO 口子的可能性。 周三股指期货早盘低开低走，盘中在股市的领跌下一度恐慌性下跌，但午后突然拉升，待暖市场气氛，目前市场人气疲弱，缺乏做多题材，短期仍有可能寻底；股指期货总持仓为 54376 手，较前一日小幅增加 771 手，连续第三天增加，显示市场虽然步步走低，但多空分歧逐步增大，高位总持仓将加大后市波动；

从中金所前 20 席位的持仓来看，主力席位继续保持绝对空头思路：1201 合约前5 大空头席位追加空单 872，共持有 24012 手空单，占总持仓的 44.16%，而前 5 多头席位只有 12228手多单，只占了总持仓的 22.49%，前 5 大多空席位的净空单 11784 手，处于历史第二高位，显示主力坚决看空的态度；空头老大中证期货继续追加空单 149 手，空单增加至 9669 手空单，接近前 4 个多头席位的总多单量，显示主力空头的看空意愿强烈，另外也显示，当前的弱市里空头控制市场，除非宏观上有利好出台，短期仍将在低位震荡，维持与外盘股市、全球商品的走势脱节状态；

A 股自身因素导致市场低迷，表现弱于全球股市，估值跌破 2008 年次贷危机时的水平，具有较大的投资价值，且中国、美国两大经济体的经济数据良好，建议以多头思路对待，中线持有多单。

【要点提示】

1.欧元体系资产规模过去一周快速扩大，增幅是此前一周的7 倍以上，刷新此前创下的历史高位，因欧洲央行(ECB)向该地区银行业发放了近 5,000 亿欧元长期贷款，总规模超过 2.7 万亿美元。

2.周三意大利顺利发行近 120 亿欧元主权债务，收益率大幅下降，显示市场积极的一面。 

【操作策略】

国内 IPO 不断，导致 A 股持续弱于全球股市，跌破前期低点，市场空头气氛较重，短期仍在低位震荡，目前估值严重偏低；欧债危机虽仍将影响市场，决定市场走势的是自身因素，短线投资者日内短线，中线投资者持有原有多单，仓位轻者可以适量加仓，注意仓位安全。