在12月1日创出月内最高价9995元/吨之后，连塑主力1205合约展开逐步下行的走势，一度下探至9020元/吨的月内最低点。不过，连塑期价在9000关口获得支撑后开始回升，近期基本上围绕9200—9500元/吨的区间窄幅波动，同时，由于元旦及春节假期临近，市场交投趋于平淡。笔者认为，尽管欧债危机负面影响及国内PE成交的清淡将继续压制连塑的上行空间，但原油的强势格局也为其提供了坚实的成本支撑，因此，短期内连塑将继续振荡。

欧债危机负面影响持续

近期，围绕欧债危机的负面消息随着西方圣诞假期的到来而淡出投资者的视线，但不可忽视的是，此前欧洲央行承诺向市场提供为期三年的低利率长期再融资操作计划（LTRO）所取得的预期并不尽如人意，大部分的欧洲银行所取得的贷款有近一半回流到欧洲央行，剩余的资金则用来偿还债务，而不是市场期望的用来购买欧洲主权国家债券。另外，圣诞节过后，意大利十年期国债收益率继续在7%的警戒线附近徘徊，本周三及周四将拍卖200亿欧元的债券，其收益率能否远离上述警戒线值得怀疑。因此，短期来看，欧债危机暂无缓解的迹象，其对大宗商品的负面影响依然存在。

PE现货市场交投清淡

就国内PE基本面来看，今年以来供过于求的现状一直在延续。临近元旦和春节假期，国内PE现货市场交投愈发清淡。根据笔者了解，一些大型贸易商基本上完成了一年的贸易量，继续采购和销售的意愿有所减弱。一些小型贸易商则更为灵活，在下游需求不济的情况下，市场仅零星小单成交，这也促使这部分贸易商提前放假，干脆关门歇业。正是因为缺乏成交量，现货价格始终难以延续上涨走势。因此，在缺乏现货支撑的背景下，连塑难以走出大幅单边行情。

原油强势提供成本支撑

美国原油2月合约在12月中旬下探至60日均线附近后展开了大幅反弹，目前已经再次站上100美元/桶的关口，整体上延续强势局面。伊 朗与西方国家关系紧张是支撑高油价的关键所在。由于伊 朗的霍尔木兹海峡控制着全球近40%的原油和大部分天然气运输能力，一旦伊 朗切断该运输要塞，那么，短期内全球原油供应将受到极大冲击，油价上冲至150美元/桶将成为可能。而国际原油价格的上涨无疑会增加其生产成本，特别是严重依赖进口的中石化，其一体化的生产将会使成本从原油传导至最终的塑料产品。因此，在原油维持强势的情况下，成本支撑将使得连塑的下行空间受到抑制。

综合以上分析，笔者认为，欧债危机的延续以及国内PE现货惨淡的成交在很大程度上会限制连塑的上行空间，但油价强势所带来的成本支撑也使得期价的下行空间收窄。因此，在成交走低的情况下，短期内连塑振荡局面将延续。操作上，建议投资者在9200—9500元/吨的区间内高抛低吸。