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吴光静：天气忧虑支撑豆类反弹

12月中下旬，国内豆类品种走势弱于外盘，尤其以连豆走势最弱，在CBOT大豆连续五个交易日飘红的情况下，连豆却连续七个交易日收阴，疲软走势可见一斑。

本月USDA供需报告偏向利空

本月USDA月度供需报告对于美豆产量的预估给豆价带来支撑。2011/2012年度美国大豆产量相对于去年历史第二高产量下降约8.5%，较2009年度创纪录产量下降约9.3%。中国今年大豆产量预估为1350万吨—1400万吨，较去年同期降幅约11%。作为全球第一和第四大豆产国，其大豆产量的下降对于豆类供需基本面产生实质性利好，一旦中国需求因素恢复，则大豆供需依然趋紧，而这也是支撑豆价中长期走势的基础。

近期南美天气支撑豆价反弹

进入12月份以来，南美大豆生长情况逐渐上升至主要位置，此时南美天气时好时坏则影响了豆价走势。巴西自10月开始种植大豆，当时丰沛的雨水使得土壤含水量充足，但是11月份多数大豆作物带降雨不及平均值，12月以来干燥天气延续，或损及对于大豆产量的预估值。后市1月中旬以后的降雨将至关重要，市场将继续关注。

11月中国大豆进口量有所恢复

据中国海关数据，中国11月进口大豆570万吨，较上月的381万吨上升49.6%。11月大豆进口量是今年的最高月度进口水平，也是近5年以来的各月月度进口量第二水平(2010年6月进口619.9万吨为最高水平)。对于12月大豆进口量，CNGOIC预估为540万吨，商务部最新预估为612万吨，若中国12月大豆进口量能达到商务部预估的水平，那么将是近18个月来最大的月度进口。近期中国大豆进口量的恢复有助于提振豆价。

季节性支撑豆粕

受畜牧产品市场消费和养殖动物生长季节性特点的影响，我国饲料消费市场存在季节性。畜产品消费市场季节性主要表现为：重大节日前消费旺盛，节日后通常会出现消费疲软。其中以春节前后饲料消费季节性最为明显，每年春节前，肥猪与家禽会在这段时间大量出栏，在出栏前的一段时期，大量育肥形成饲料消费的旺季。作为饲料原料的豆粕，受到饲料消费旺季的影响，获得一定支撑。

综上所述，近期CBOT大豆在南美干旱天气忧虑的支持下，迎来反弹。预计短期内南美天气依然是市场关注的焦点，豆类市场在振荡反弹中等待更多基本面的指引。

责任编辑：翁建平

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