2011年最后一个交易日，在这一年，LME铜创高之后震荡走低，将录得接近二成的年度跌幅。其他市场，美国股市折腾了一年，标普与开年没有差异，只有黄金、原油是年度收涨的。

昨晚，LME 基本金属大多振荡走高，美国12月芝加哥采购经理人指数与11月成屋待完成销售指数表现强劲，支持风险市场走高，但欧元区债务忧虑挥之不去，市场仍担忧2012年一季度的欧债风险。意大利没有达到最高85亿欧元的发债规模，十年期债收益年率虽然下降到6.98%，却仍相当接近7%难以持续的水平。该国还将在明年1-4月为到期的约1000亿欧元债券和票息支付进行再融资，压力极大。

最后一个交易日，指标引领贫乏，金融市场整体可能以偏于平淡的波动结束整年交易，下周一全球主要金融市场集体休市，周二中国仍独自休市。我们对2012年一季度的看法主要是随着欧债进入最痛苦的时期，铜价将以继续探低为主，这个区间预测在6400-6800美元间。铜价可能在振荡中保持走跌的方向。

1月中上旬，指数基金调仓倾向于在基本金属中相对利好于铜，因其跌幅大于铝、铅、锌，同样支持伦铜以振荡反复的跌势为主。

国内金属，昨日如预期沪铜主力基本在5.42-5.45万间疲弱振荡，但国内股市仍以顽强守稳为主，今日节假情绪下，可能以短期走涨为主。技术上，继续关注5.45万铜价上下振荡的表现。操作上，余少量空单可持。