走势回顾

上周五，主力CF1205合约单边下跌，收中阴。开盘20835点，最高20850点，最低20670点，收20690点，较前一交易日下跌130点，跌幅0.62%。共成交约9.8万手，较上日持平。持仓量184960手，减少17854手。据前20名会员持仓，多头减3861手至53269手；空头减3909手至73715手。净空20446手，比上日净空单减少351手。

国内现货市场：中国棉花价格指数（CCIndex328）为19180元/吨（+3）；中国进口棉价格指数（FC Index M）为104.14（+0.09）。进口成本按1%关税价16841元/吨，按滑准税价格17321元/吨。2012年1月棉花进出口关税汇率为1美元＝6.3248元人民币。撮合市场小幅涨跌，仓量大增。共成交27340吨，比上一交易日增加5340吨，累计订货量为41440吨，增加3540吨。主力MA1205合同收于20455元，下跌67元。

仓单方面：交易所注册仓单为296张，较上一交易日增加26张，有效预报为206张。

下游纱线报价：KC32S报25350（-0），JC40S报30600（-0）。

外围市场：美棉3月合约收小阴，开盘92.33，最高92.47，最低91.88，最新92.20，上涨0.40美分。

基本面分析

国内方面，昨日计划收储154800吨，实际成交69880吨；累计共成交2125480吨。新疆累计成交1369360吨，内地累计成交756120吨。棉协消息，为保持我国棉花种植面积稳定，提高棉农植棉积极性，有关部门已着手准备在2月底前公布新年度收储价格。进口棉配额发放工作也已准备就绪。国际方面，截止12月22日当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增7.79万包，新销售9.75万包。

总体评述

近日棉花现货价格有所企稳，关注现货市场人气及补库意愿，为郑棉提供下方支撑。但下游需求仍是制约棉价走高的关键因素。今年棉花将维持政策市，关注相关政策出台。2012年将呈现宽幅震荡格局。短期可维持谨慎偏多思路，关注21000附近压力。

操作建议

今日郑棉1205关注20600支撑，维持谨慎偏多思路，逢回调可建多，维持【20500，21000】区间震荡，盘中关注仓量配合。