1．行情回顾

周一（1 月4日）沪深 300指数受假日期间国内外 12月 PMI值好于预期和外围股指周二大涨带动大幅高开，不过受制于希腊债务危机形势骤然严峻，以及国内 IPO压力不减影响，股指全天形成单边震荡下行走势，尾盘跌幅更是明显加大，市场哀鸿遍野；尾盘收于 2335.75 点，下跌 46.99 点，跌幅为 2.00%; 当日成交金额为 325.7亿元，与上周五几乎持平。

期指方面，主力合约 IF1201 收于 2305.6 点，结算价为 2313.4 点，较上个交易日下跌 47.4 点，跌幅为 2.01%；成交量 22.69 万手，较上一交易日缩小 15.01%；持仓量为 4.27 万手，较上一交易日增加 4468 手，放大 11.91%。期指合约总成交量为23.44 万手，较上一交易日缩小 14.21%；总持仓量为 5.41 万手，较上一交易日增加5665 手，放大 11.69 %。

主力合约IF1201的前20名买单持有量为2.61万手，增仓2566手，增幅为9.85%；前 20 名卖单持有量为 3.26 万手，增仓 3174 手，增幅 9.73%。前 5 名买单持仓 1.07万手，增仓868 手，增幅8.13%；前5名卖单持仓 2.21 手，增仓1271 手，增幅 5.76%。

2.基差走势

主力合约 IF1201 期现价差最高 12.91 点，最低 1.81 点，均值 6.6 点；IF1202-IF1201 跨期价差最高 13.4 点，最低 8.0 点，均值 11.3 点；IF1206-IF1201价差波动范围最大，为 20.2 点；价差 IF1203-IF1201波动范围最小，仅为4.2 点。

3.市场消息面

（1）央行：关于实施基金和证券公司 RQFII 试点通知。4 日中国人民银行发布《关于实施<基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法>有关事项的通知》。通知规定，试点机构设立开放式基金的，每只开放式基金应当单独设立专用存款账户。试点机构不得开立一般存款账户、非临时机构临时存款账户。 

（2）100个城市住宅均价环比连降 4月 北京降幅再扩大。中国指数研究院周三公布，中国 2011 年12月百城住宅均价环比下降 0.25%，为连续第四个月出现下降，北京等十大城市价格环比平均降幅再次扩大。

4.后市看法

希腊政府关于国际救助资金再不到位，希腊恐将退出欧元区的表态，令希腊债务危机骤然升级，也使得外围市场氛围从原来的假期喜庆气氛中迅速回归“现实”；另外，国内新年 IPO 并未有明显的放缓迹象，这令原本瀛弱的市场更加“雪上加霜”；开年暴跌显露市场疲软态势，期指空单可继续以短线思路持有，且宜注意其在前期低点附近的支撑力度。