【简评】

2012 年 A 股第一个交易日早盘受外盘影响，小幅高开，但由于节日政策放松预期落空、及对国内经济增长悲观预期，导致盘中一路走低，最后收长阴线，两市成交依然低迷，两市总成交额为800 亿元；新年第一个交易日开门长阴，弱于外盘股市，显示 A 股市场犹如惊弓之鸟；国内股市估值偏低，截止周三（1 月4 日），沪深 300 指数的市盈率为 12.57，处于低位，虽然市场气氛悲观，但后市下跌空间较小。 周三股指期货高开低走，受元旦期间经济数据和外盘股市利好的刺激，股指期货早盘小幅高开，但在国内股市低迷，一路领跌下，股指期货一路走低，但多空分歧较大，空头一路杀跌，多头也不断接盘，股指期货总持仓为 54108 手，较上一交易日大幅增加 5665 手，总持仓处在高位，多空分歧较大，或将加大后市波动；

从中金所前 20 席位的持仓来看，主力席位继续保持绝对空头思路：1201 合约前 20 大空头席位追加空单 3174 手，共持有 35731 手空单，而前 20 多头席位只有 28518 手多单，只追加了 2566 手，净空单为7213 手，处于历史高位；空头老大中证期货小幅减少 42 手空单，空单总量仍高达 9501 手空单，接近前4 个多头席位的总多单量，显示主力空头的看空意愿强烈，主力大量持有空单需要引起重视；另外也显示，当前的弱市里空头控制市场，除非宏观上有利好出台，短期仍将在低位震荡，维持与外盘股市、全球商品的走势脱节状态；

A 股自身因素导致市场低迷，表现弱于全球股市，估值跌破 2008 年次贷危机时的水平，具有较大的投资价值，且中国、美国两大经济体的经济数据良好，建议以多头思路对待，中线持有多单。

【要点提示】

1.希腊总理帕帕季莫斯周三(1 月 4 日)表示，一旦希腊政府未能就新的经济计划确保获得国际债权人的支持，3 月时希腊债务违约将成为可能；该言论引发市场担忧。

2.周三公布的欧元区服务业采购经理人指数，其中德国、法国、意大利、欧元区分别为 52.4、50.3、44.5、48.8，基本符合预期。 

【操作策略】

国内 IPO 不断，导致 A 股持续弱于全球股市，跌破前期低点，市场空头气氛较重，短期仍在低位震荡，目前估值严重偏低；欧债危机虽仍将影响市场，决定市场走势的是自身因素，短线投资者日内短线，中线投资者持有原有多单，仓位轻者可以适量加仓，仓位重者注意仓位安全。