随着钢铁产能的进一步增加，钢铁行业平均利润快速下滑，去年前10个月500万吨以上钢铁企业利润率下降到2.99%。钢厂薄利直接挤占了代理制下钢贸商的生存空间，连经营好的公司都感叹，去年一年全为银行“打工”了。期货日报记者在去年12月中下旬对华南钢材市场的调研中发现，由于对后市预期不乐观，钢贸商的库存下降到只有去年同期的三分之一或四分之一水平。去年钢贸行业不少民营资本流出“体外”，正在寻找新的出路。

钢价跌，库存降，出货周转加快

去年尤其是9月份钢价大幅下跌以来，钢贸商库存大幅减少。一方面，从钢材批发市场的库存变化可见钢贸商场内库存情况。中钢协数据显示，去年11月末全国26个主要钢材市场五种钢材社会库存量合计为1314万吨，环比下降8.38%。以钢材消费大市广州为例，一诺钢铁物流网数据显示，目前市场总库存为185.2万吨，比4月减少40.6万吨，降幅近两成。当地年贸易量达到50万吨、销售影响力非常大的广东申港贸易公司董事长蒙春桃告诉记者，广州市场10月以后受欧债危机影响，钢价大幅下降后交易量也明显下滑。申港现在的库存量只有1万吨，仅为去年同期的三分之一。

另一方面，港口存放数据也显示出钢贸商这部分库存在下降。广州鱼珠物流基地下设鱼珠、吉山和白云三个仓库，总仓储面积60万平方米，钢材存储量占广东市场60%—70%，其中鱼珠仓库仓储面积23万平方米，钢材存储量占广东市场20%—30%，到货钢材以螺纹钢和线材为主。记者近日调研时了解到，一般鱼珠仓库的库存量都会呈现出明显的周期性变化，每年第一季度和来年第四季度是旺季，二、三季度是淡季，然而，去年四季度尤其是12月出现了“旺季不旺”的景象。据鱼珠物流基地负责人介绍，钢材库存在4月20日前约有28万吨，到10月下降到12万吨，12月进一步下降到8万—9万吨，同比下降近40％。

去年在钢价大幅下跌的背景下，由于对钢材市场后期信心不足，钢贸商的操作非常谨慎。钢贸商的谨慎不仅表现在大幅减少库存量上，还体现在加快出库周转速度上。据统计，去年9月1日到12月19日，鱼珠仓库钢材入库月平均到货量14万吨，出库钢材16万吨，每月吞吐量为30多万吨，比去年同期下降25％，到货量还算较为平稳。不过，由于钢贸商出库周转加快，库存降幅更大。另外，去年信贷收紧、融资成本提高，也导致钢贸易商加快出库速度。

难以承受的亏损“长痛”

对一直享受着经济高速发展红利的中国钢贸商而言，2008年金融危机爆发后的“阵痛”还记忆犹新。不过，中国政府四万亿救市使得他们很快从短暂的阵痛中恢复过来。但是，随着库存量和销售量在一年中的缓缓走低，去年钢铁行业经历了一个长时间的阵痛，用“慢刀子割肉”形容一点儿也不为过。

由于资源的稀缺性，一直以来钢厂在钢材代理中都处于主导地位，钢材销售实行钢厂定价的代理制，即一级钢贸商从钢厂拿货，以更高的市场价格销售实现价差利润。在中国经济持续高速发展阶段，由于钢铁行业利润可观，钢厂相当于在盈利中划出一部分利润给一级代理商以维持流通环节的顺畅，自己也能省掉库存堆放。但是，近几年来，随着钢铁行业竞争加剧，产能逐年过剩，钢铁行业平均利润大幅下滑，钢厂面临薄利甚至亏损。

中钢协统计数据显示，去年前10个月500万吨以上钢铁企业利润率下降到了2.99%。“去年9月钢价大幅下跌，尽管10月铁矿石价格也随之下跌，但钢厂在今年1月之前消耗的都是原来的高价原料，所以现在钢厂盈利都非常困难。”蒙春桃表示。在钢厂“无利可让”的状况下，钢贸商的利润被钢厂蚕食，有时钢厂甚至将亏损转嫁给钢贸商，市场价格“倒挂”时有发生。

钢贸商另一个盈利渠道则在于凭借资金或融资优势预付货款和应对下游企业的赊销，但是去年银根收紧、利息上升，导致经营好的钢贸商全年也光给银行“打工”了。据了解，一级钢贸商要向钢厂预付货款才能拿到货物，但大部分下游用钢企业都无法立即支付现金。期间钢贸商要承担巨大的资金压力，需要通过银行抵押等融资形式来维持整个资金链的正常运转。“去年信贷收紧，银行贴现利率由最初的4厘涨到8厘甚至1分，融资成本大幅提高，许多钢贸商都表示去年就连仅有的一点利润也全都作为利息流入了银行。”中国国际期货(博客,微博)钢材部经理汪彭峰表示。

资本大量流出钢铁“体外”

钢价回落、库存下降、钢材市场成交量大幅萎缩的表象下，掩藏的是大量钢贸商的民营资本正在大幅流出钢铁行业。

蒙春桃表示，钢材市场的低迷还体现在钢贸商的从业积极性大幅降低上，估计至少会有一半的民营钢贸商资本正在流出。记者在深圳华美钢厂调研时看到，马路对面的一家小型钢厂产区内赫然耸立着一栋高大的新楼房，据说其老板已经转行做房地产了。

还留在钢铁行业的资金也正准备做产品结构的调整。业内人士指出，中国GDP的增长主要是靠基础设施建设拉动，建筑类钢材用量大，GDP每增长10%，钢材需求量就要增长20%—30%。但随着大型建设的减少，螺纹钢、线材的需求最终会减少，板材带材的需求将会上升。因此，很多钢贸商包括钢厂都在进行产品多元化转型。蒙春桃表示，申港贸易也正在积极转型，但不会完全退出钢材市场，主营产品将从螺纹钢和线材转向附加值高的板材带材。不过，转型也有风险，去年板材的利润反而还不如螺纹钢，板材生产处在亏损状态。