基本面要点

（一）货币政策

上证《通胀压力持续缓解 年初政策或转向稳增长》"国家统计局将于下周公布去年12月份CPI和PPI数据。由于当月食品价格重拾升势，市场普遍预期CPI仍不会低于4%。不过，对于今年宏观经济形势，专家称，CPI和GDP或将呈现双双小幅回落的趋势。""面对经济形势新变化，今年宏观政策会有何调整？对此，专家普遍认为，年初的政策重心将转向稳增长层面。姜超预测，上半年为应对经济回落，货币政策或实际宽松，存准率可能持续下调。财政政策的运用空间更大，结构性减税将成为今年的亮点。"

简评：目前离开春节已经为时不远。继续关注降存准金的受益板块的增量情况。

（二）供求关系/资金供应

上证《央行出台RQFII试点办法细则》"2011年12月31日，南方和汇添富成为首批正式拿到RQFII产品批文的基金公司。""昨日(1月4日)，中国人民银行正式下发通知，就实施《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》的有关事项做出明确规定。这意味着基金公司正式推出RQFII的脚步将进一步加快。"

简评：进入一季度，关注资金供应增加情况下的局部行情、成长行业的可能的年报行情。至于衰退性行业，目前总体处于跌势中，有待业绩拐点信号的出现。

（三）货币政策

上证《美联储宣布本月将公布利率预期 暗示QE3并未关门》"北京时间周三凌晨，美联储公布了2011年12月13日公开市场委员会(FOMC)议息会议纪要。会议纪要显示，美联储将从今年1月开始，公布决策者对联邦基金利率走向的预期，以及官方预期何时将首次升息。纪要显示，多数FOMC委员并不排斥第三轮量化宽松(QE3)，但这始终是一个敏感问题，在赞成的同时必然遭到反对。"

简评：外围商品和股市，仍旧存在资金供应方面的支撑。

（四）货币政策

21世纪经济报道 《人民币无限接近6.3开年创新高 多机构全年看涨3%》"　节前最后一个交易日中间价和收盘价均以全年最高水平"落幕"后，人民币兑美元在2012年的第一个交易日继续创出"开门红"，中间价报6.3001，再创汇改以来新高。此时也正值五年以来的新一届全国金融工作会议召开的前两日。"

简评：对于人民币升值受益板块而言，人民币升值继续有助于业绩提升，但是还需综合宏观面、基本面的其他因素共同考量。

（五）基本面动态

投资快报《574家公司业绩预喜 警惕3家年报虚肥"坑爹股"》"根据统计，截至1月4日，两市共有851家上市公司发布了2011年度业绩预告，在这部分公司中，有574家公司预计2011年实现的净利润有增长，占比约为67%。在这500多家预增的个股里面，154家公司预计今年业绩增长的下限在50%。化工、零售、畜牧、专用设备制造等行业的上市公司表现出众，其中畜牧业类、化工类上市公司的表现尤为抢眼。""有些个股是靠非主营业务来粉饰业绩的。"

简评：本轮下跌中，即便业绩预增股，也不能幸免。属于系统性风险。还需大势扭转。

（六）外围动态

新华网《受欧元区银行业忧虑拖累 美股收盘基本持平》

《欧洲股市周三缩量收跌，银行股领跌》"美国股市4日收盘基本持平，道琼斯工业指数收涨0.17%，标准普尔500指数收涨0.02%，纳斯达克指数收跌0.01%。道琼斯工业股票平均价格指数涨21.04点，至12,418.42点，涨幅0.17%。该指数3日飙升179.82点，为有史以来第三大新年开局点数涨幅。标准普尔500指数小幅涨0.24点，至1,277.30点，涨幅0.02%。非消费必需品及材料类股走高，医疗及公用事业类股则下跌。纳斯达克综合指数跌0.36点，至2,648.36点，跌幅0.01%。"

简评：美股突破之后保持短线的强势。七月以来外围股市对于内地的正面影响有限。呈现外围跌内地股市跟跌、外围涨内地股市未必涨的态势。内地股市仍旧由内因主导。有待货币政策的进一步转向带来转机希望。

操作思路

期指操作建议：5日线附近短空。