基金重新作为多头进入市场，表明对豆类产品较其他商品更为看好。甚至有部分投机基金认为可以阶段、分批进行抄底。

虽然欧美经济疲软不堪，但在南美干旱、国内大豆玉米收储政策支持下，国内外大豆市场脱离了底部价格区间，上演了近半月的回升走势。目前，天气炒作未有降温，且南美部分产区减产几成定局，投机基金重新进驻豆类商品期货市场，而我国经济数据的改善更给国内市场以信心，因此豆类期货品种的偏强格局仍将持续。

天气仍支持农产品市场

当前，南美天气炒作仍在继续，虽然元旦后一周内有降温及降雨预报，但巴西干旱最严重的南里奥格兰德州仅有小量阵雨，而阿根廷玉米和大豆种植带降水也稀少，随后将持续干燥、高温天气。相比较巴西而言，阿根廷地区的干旱更为严重，其部分玉米、大豆产区已可以确定减产。

另外，亚洲的马来西亚一直受到“拉尼娜”现象影响，该地区连续不断的降雨直接导致棕榈油减产。由于东南亚地区由拉尼娜引发的暴雨通常持续时间较长，未来棕榈油种植园将遭受的损失仍无法估量，这自然利于豆油、棕榈油市场，并将影响相关农产品链条。

基金重新进驻豆类商品

9月份以来，CBOT豆类市场投机基金不断离场，甚至转空，使市场持续走跌，不过，自12月15日开始，投机基金几乎以每日5000—6000手的数量进入豆类市场。CFTC最新公布的截至12月27日的期货持仓报告显示，大豆商品中，基金净多持仓29009手，而在12月6日，基金大豆持仓几近净空，此外，豆油与豆粕的净空持仓也分别由12月6日的17325手和31019手，减少到8193手和17451手。

基金重新作为多头进入市场，表明对豆类产品较其他商品更为看好。甚至有部分投机基金认为可以阶段、分批进行抄底。市场投资心理和策略的转变，已经表明豆类市场底部已经在过去的一个多月时间里得到了夯实。

机构乐观看待大宗商品

当前，全球和中国经济状况是影响大宗商品的重要因素，2012年市场的走向将取决于全球经济增长情况。不过，目前一些重量级的机构仍乐观看待2012年的大宗商品市场。其中，高盛12月初发布报告称，全球经济很可能避免二次衰退，而鉴于此，该行维持对大宗商品的“增持”投资评级。高盛更预计，未来12个月，大宗商品有望给投资人带来15%的回报。巴克莱资本12月也表示，供需关系可能推动原材料价格在2012年年初出现一波强劲反弹。

欧美方面的救市政策已是老生常谈，于是，在欧美经济没有继续严重恶化之时，市场的关注焦点也有所转移，最近两个月国际资本对我国的经济数据则更加关注。

目前，我国的相关经济数据相对理想，并在逐步改善。汇丰控股12月30日公布，中国12月制造业PMI终值为48.7，该数值比创32个月新低的11月数值47.7略有回升。虽然数据仍显示中国制造业处于收缩区间，但中国经济已经有企稳迹象。而元旦节日期间，中国物流与采购联合会发布的数据显示，经历了11月跌破荣枯线之后，12月PMI回升至50.3%，受元旦和春节的“节日效应”带动，该指数环比上升1.3个百分点，这与汇丰PMI给出的信息基本一致，显示出政策转松之后，经济已开始探底企稳，市场大多预计，经济最迟将在2012年第二季度前后回升。

除了南美干旱、基金进入市场和中国经济向好以外，美国大豆出口逐渐增加也利多市场。最近几周美国大豆出口多处于60万吨以上，而未来两个月里，南美大豆难以上市，美国大豆出口将处于旺季，这将对市场产生支持。此外，伊朗在海湾地区军演，美国签署法案对伊朗发展核装置进行更大的经济制裁，同时尼日利亚国内局势紧张，原油价格持续维持高位，这也将在一定程度上支持与能源相关的豆类、油脂等相关农产品价格。

（作者单位：山东新良油脂）