走势回顾

周三，期指主力合约IF1201跳空高开于2381.0点，全天呈现单边下挫，最高2383.8点，最低2305.0点，最终报收于2305.6点，收出大阴线；截止收盘，IF1201下跌47.4点，跌幅2.01%，全天共成交22万手，持仓41983手。

现货市场方面，上证指数高开于2212.00点，盘中最高2217.52点，最低2168.64点，报收于2169.39点。截止收盘，上证指数下跌30.03点，跌幅1.37%；沪深300(2298.409,-0.34,-0.01%)指数报收于2298.75点，下跌46.99点，跌幅2.00%。外围市场方面，道琼斯指数报收于12418.42点，上涨21.04点，涨幅0.17%；纳斯达克指数报收于2648.36点，下跌0.36点，跌幅0.01%。

综合评述

我们对2012年现货市场及期指市场保持谨慎态度，维持2011年弱势震荡的判断，2012年度市场出现趋势性转向的诱发因素必然为国内经济增长模式的转型，而短期的反弹与否则取决于企业盈利与投资者预期之间的博弈过程，以及国内政策是否会出现超预期的宽松。

消息面，第四次全国金融工作会议将于明日召开，有消息称央行会同相关部门正在积极研究中小企业信贷资产证券化的实施方案；虽然资产证券化实施的方式和范围尚存较大悬念，但此消息无疑将对市场造成拖累。国务院总理温家宝在湖南调研经济运行时表示，2012年第一季度中国的经济形势严峻，中央已经明确实行稳健的货币政策，并会因时因势进行预调微调。外围市场方面，惠誉周二下调了西班牙2012年经济增长预期，由此前的增长0.5%下调至零增长，但同时维持2013年1.5%的增长预期不变。惠誉表示，西班牙失业问题可能会给该国银行业带来进一步问题，并警告称可能进一步下调西班牙主要金融机构的评级。

鉴于国内经济下行趋势不变，我们认为短期即使出现技术反弹，空间也相对有限，建议投资者谨慎观望，继续保持逢高沽空思路，不可盲目抄底。

操作建议

昨日受国内外利好消息影响期指跳空高开，但随后呈现单边下跌，报收大阴线，显示市场人气极为不振，我们认为期指或将继续低迷；建议谨慎投资者观望为主，激进投资者继续保持逢高沽空思路。