2011年8月份，美债危机爆发，美国信用评级下调，国际大宗商品出现暴跌行情，PVC价格也在8月中旬大幅下跌，10月底跌至全年最低点6343。当时的主力合约1201跌至6280，破PVC上市基准价6300。之后随着欧洲一系列救助行动开始，美国经济数据略有好转，以及中国紧缩政策出现微调预期，PVC展开了反弹行情，但力度有限，截至目前，仍未突破7000一线。

产能过剩加剧，供应压力凸显

近年国内PVC产能迅速扩张，至2011年年底总产能达到2193万吨。同时，国内表观需求量及实际产量增幅却远远低于产能的增幅，导致国内PVC行业产能过剩，供过于求，利润降低甚至出现亏损，开工率处于较低水平。去年PVC行业全年开工率再创新低，为49.3%，跌至50%以下。

尽管如此，国内新建、筹建的PVC项目仍然如雨后春笋，遍地开花，据安迅思资讯公司统计，2012年计划投产的PVC产能高达800万吨，届时国内PVC总产能将达到3000万吨左右。这将使得2012年国内PVC市场承受极大的供应压力。

原料价格坚挺，成本支撑仍存

2011年节能减排执行力度不减，且近年电石新建项目审批严格，新建产能非常有限，供不应求。整个2011年，在高成本以及需求良好的支撑下，电石价格整体维持高位运行，西北地区电石价格在3200—4000元/吨，华东地区电石价格在3700—4500元/吨。预计2012年节能减排政策仍将继续执行，国内电石产能不能完全释放，而2012年PVC新增产能高达800万吨以上，电石需求缺口激增，供不应求矛盾加剧。且由于电石生产过程中需要消耗大量的电能，生产一吨电石平均需要消耗电3400千瓦时以上，而在国内目前煤价高企、发电成本较高的前提下，电石成本价格易涨难跌。预计2012年电石市场将继续出现供不应求的局面，价格高位坚挺，成交重心将再度上移。

国内房地产市场正经历寒冬

2011年，“限购、限价”等严厉的房地产调控政策出台，房价上涨态势基本得到遏制。截至11月，中国国房景气指数跌至100荣枯线一下，表明国内房地产市场自2008年金融危机以来首次进入不景气区域。同时2011年房地产开发投资增速不断下滑，这主要源于房地产市场的各方参与者对于未来的预期比较悲观。预计2012年房地产行业整体仍将处于寒冬状态，PVC需求仍将低迷。

2012年宏观形势不容乐观

欧债危机日趋复杂，并已经蔓延至意大利、西班牙等欧元区核心国家。而2012年一季度末是欧洲大量的债务偿还到期日，市场担忧不断升级。欧元区各国政府尚未就救助方案达成实质成果，欧债危机难觅一剂良方根治。2012年欧债危机仍将作为最大的利空因素对国际大宗商品产生影响。

总之，考虑到国内庞大的PVC扩产规模，加上不容乐观的宏观经济以及房地产市场的不利影响，2012年国内PVC市场供大于求严重，整体价格较2011年仍将下行。