由于国际宏观环境仍面临较多不确定性，市场情绪较为谨慎，同时塑料自身基本面缺乏亮点，因此连塑走势略显僵持，整体反弹高度尚有待观察。

新年伊始，连塑出现反弹迹象，期价重心有所上移。笔者认为，由于国际宏观环境仍面临较多不确定性，市场情绪较为谨慎，同时塑料自身基本面缺乏亮点，因此连塑走势略显僵持，整体反弹高度尚有待观察。

宏观经济数据好转，风险因素犹在

根据中美最新公布的去年12月份PMI指数来看，似乎经济在向好的方向发展。如美国供应管理学会(ISM)公布的12月份制造业指数升至53.9，为7个月以来最好水平，其中新订单、生产和就业均有改善；中国方面，12月官方PMI为50.3%，高于市场预期且回到50%的分界线之上。但这种转变更多来自年末的“翘尾因素”，是节日需求集中释放推动，属于季节性波动，并非经济的持续性转好。

欧洲方面，虽然目前欧债危机处于相对平静期，但未来可能将逐步从“绿色安全”地带进入“红色警戒”区域。具体判断依据有以下几点：第一，意大利大量债务即将到期，两个偿付债务渠道都有难度。第二，评级机构会继续施压。标普表明可能在2012年1月公布15个欧元区国家的评级报告，届时或将有大批欧元区国家的主权信用评级被下调。第三，资本大量流出欧洲市场，欧洲银行业流动性紧张局面难以改变。

综合来看，世界经济前途不甚明朗，而政策刺激力度相比2008年也已大不如前，因此整体商品市场仍受到一定压制，市场情绪依然不稳。

伊朗石油禁运，油价大幅上扬

全球制造业乐观，加之波斯湾局势紧张，2012年开年国际油价暴涨，纽约轻质原油期货涨至7个月来最高价位。根据有关调查，2011年12月份伊朗原油产量358万桶，为仅次于沙特阿拉伯的欧佩克第二大石油生产国和出口国。如果欧盟停止购买伊朗原油，则不得不从其他地区买油，从而导致石油供应更为紧张。另外，从资金面来看，投机商在原油期货上持有的净多头寸增加，反映了市场赌涨的趋势，截至去年12月27日，管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头寸增加18.49%。整体上，我们认为原油更可能重演2011年年初的上涨行情，但此次上涨的速度和高度还有待观察。虽然塑料与原油的相关性在最近一年有所弱化，但由于塑料价格目前已处于成本线附近，因此原油的暴涨势必会抬高其价格重心，这或许会成为点燃塑料上涨行情的助推器。

PE基本面乏善可陈，需求低迷

去年12月份PE需求非常低迷，因为下游加工企业，尤其是华南地区的企业大多打算在元旦之后放假过春节。目前企业订单依然是短期零星订单，而且春节后订单依然没有什么着落。供应方面，尽管市场低迷，石化厂家利润受损，但是还没有减产计划，开工率在90%以上。值得庆幸的是，由于前一段时间石化厂低价销售，目前PE库存处于合理水平，大商所交割库库存也处于下降通道中。因此近期PE整体供需相对僵持，供给略大于需求。

总之，油价高企为塑料市场带来一定的成本支撑，石化企业控制供应量一定程度上也减少了市场供应压力，但经济面的疲软使得下游工厂短时间内难以恢复需求。1205合约短期或将出现一定反弹，但在10000一线面临较大压力。