1．行情回顾

周一（1 月5日）沪深 300指数早盘低开后维持宽幅震荡走势；午盘后主体位于前一交易日收盘价上方窄幅震荡；不过 14：00 后现指再次单边下挫，盘中尾盘杀跌再现；最终报收于2276.39点，下跌22.36点，跌幅为0.97%；当日成交金额为376.4亿元，与一交易日放大超一成。

期指方面，主力合约IF1201收于2291.0点，结算价为2294.0点，较上个交易
日下跌22.4点，跌幅为0.97%；成交量32.23万手，较上一交易日放大42.05%；持仓量为4.18万手，较上一交易日减少213手。期指合约总成交量为33.44万手，较上一交易日扩大42.6%；总持仓量为5.55万手，较上一交易日增加1381手。

主力合约IF1201的前20名买单持有量为2.83万手，增仓35手，增幅为0.12%;前20名卖单持有量为3.56万手，减仓102手，减幅0.29%.前5名买单持仓1.14万手，减仓119手；前5名卖单持仓手，增仓160手。

2.基差走势

主力合约 IF1201 期现价差最高 18.09 点，最低 2.37 点，均值 9.7点；IF1202-IF1201 跨期价差最高 13.2 点，最低 8.0 点，均值 10.8 点；IF1206-IF1201价差波动范围最大，为 13.6 点；价差 IF1202-IF1201波动范围最小，仅为5.2 点。

3.市场消息面

（1）商务部拟出台新措施“稳出口”。5日陈德铭在为期两天的全国商务工作会议表示，2011 年我国城乡居民消费继续保持较快增长，预计全年达到18万亿元，增长17%左右；外贸总体增长较快，预计全年进出口总额将达到 3.6 万亿美元，增长20%以上，贸易顺差继续收窄，预计在1600亿美元左右；同时还陈德铭表示要采取一系列措施，保持出口稳定增长，包括：保持外贸政策的稳定性和连续性，研究出台新的促进措施，巩固和扩大国际市场份额；保持出口退税政策基本稳定，完善退税机制，加快退税进度；稳定加工贸易政策。推动简化进出口外汇核销管理；拓宽外贸企业融资渠道，改善对中小企业的金融服。

（2）全国金融工作会议1月6日召开 监管体系有望重塑。时隔5年的第四次全国金融工作会议将于1月6日-7日召开。有媒体称金融监管体系的重塑，金融市场的效率以及央行的独立性、货币政策的有效性等可能都未被列为本次会议的议题。

4.后市看法

最近希腊债务问题卷土重来、匈牙利货币危机一触即发，欧债危局再次凸显；而国内融资融券标的股从新年起正式扩容，市场 IPO并未有明显的放缓迹象，这令原本瀛弱的市场“雪上加霜”；总体来看，期指短期弱势难改；不过考虑到市场对央行春节前下调存准率的预期明显升温，加上周五美国非农数据的不确定性；建议期指前期获利空单可考虑部分止赢，空单周末持仓宜谨慎。