新年首个交易日，赵笑云旗下“风云2号”高调清盘，或预示着阳光私募2012年面临的局面并不乐观。

成本和业绩亏损的双重压力下，数十家规模较小的私募机构面临淘汰局面，分析人士指出，阳光私募行业进入了白热化竞争阶段，私募的发展趋势将走出两个方向，一是“规模化”的类公募管理;二是“精细化”的产品差异化定位。

数十家中小私募面临淘汰

随着去年大盘不断的俯冲跳水，阳光私募遭遇了自2008年以来最大业绩亏损。业绩的大面积亏损导致大部分私募机构面临生存困境，尤其是部分中小私募或面临淘汰或破产的局面。

据私募排排网不完全统计，截至2011年12月底，旗下仅发行1只 阳光私募产品 的公司共有258家，其中共有90家公司或产品业绩亏损超过15%。

融智评级研究员彭晓武指出，阳光私募的收入来源于固定管理费和业绩提成，对于上述亏损的90家私募而言，业绩提成无望，由于规模较小，收取固定管理费也难以维持经营，公司未来面临的风险很大，不排除破产的可能。

不仅上述私募机构将面临淘汰，如果今年的市场持续低迷，将会有更多的机构面临洗牌，有分析指出，如果仅依靠固定管理费维持公司的经营，私募管理规模至少在5亿元左右，而据私募排排网统计数据，截至2011年底，阳光私募管理规模超过5亿元的私募家数占总量比不足两成。

行业发展面临二元分化

自阳光私募诞生以来，行业一直处于迅速膨胀的阶段，行业并没有出现“产能过剩”的现象，行业之间的竞争越来越呈现白热化。

深圳某大型私募机构总经理表示，目前确实有一部分私募经营困难随时面临淘汰，但仍有部分私募机构仍保持扩张的态势，还包括部分创新型私募产品的发展也如火如荼。

彭晓武指出，从目前来看，私募行业发展的趋势将呈现“二元分化”，一方面，部分知名私募通过品牌效应和资源优势不断扩张规模，走出一条类公募的“规模化”经营路径;另一方面，一些中小私募，通过投资方法和理念的不断升级，寻找投资策略和产品的差异化的“精细化”发展。

“类公募管理试图通过规模的扩张获取丰厚的固定管理费用，差异化经营主要通过产品的绝对收益获取业绩报酬”彭晓武认为，随着市场的持续低迷，阳光私募发展的二元分化会越来越明显。