北半球消费淡季过后，国际PVC市场有望在需求恢复的带动下迎来一轮反弹。国内PVC市场春节之后将有所好转，期货主力合约后市挑战7000元／吨整数关口的概率较大。

虽然近阶段仍处消费淡季，但国内PVC现货价格保持稳定，期货市场近月合约价格围绕6530元／吨窄幅波动，远月合约价格重心缓慢上移，V1205合约价格自6800元／吨一线上涨至6950元／吨附近，V1209合约价格自7000元／吨一线上涨至7150元／吨附近。近月合约价格保持稳定是因为，冬季消费淡季中，北方需求几乎处于停滞状态，而远月合约价格重心缓慢上移是对消费淡季过后市场好转的反映。

国内PVC市场以电石法PVC为主。在产能严重过剩、有效需求严重下滑的情况下，电石价格是电石法PVC价格的主要决定因素。电价上调对电石价格的影响已经得到了充分的体现，主产区电石价格自2011年12月中旬以来一直保持稳定，国内电石法PVC在坚实的成本支撑作用下价格逐渐趋于稳定。

目前西南地区电石均价约为3975元／吨，西北地区均价约为3525元／吨，华北地区均价约为3875元／吨，华东地区均价约为3975元／吨。若全国市场按照3850元／吨的均价来计算，则电石法PVC的生产成本在6700元／吨附近，略高于当前近月合约价格。从成本的角度看，一旦需求出现好转，近月合约价格有一定的上升空间。

一般而言，当国际原油价格高于每桶100美元时，国内电石法PVC相对国际乙烯法PVC具有明显的成本优势。但是，2010年以来，国际原油与天然气价格走势发生了严重的背离，天然气制烯烃的成本持续下降，再加上乙烯产能严重过剩，国际乙烯价格极度疲软使得国际市场上的乙烯法PVC价格相比国内电石法PVC而言更具竞争力，从而拖累国内价格下行。近期国际PVC市场形势开始好转，这将有助于国内PVC止跌回升。

目前，全球主要国家PMI数据均有所改善，经济下滑速度明显放缓，市场心态有所转变，PVC市场价格也出现小幅回升。美国市场正处于传统的消费淡季，现货价格稳定在41—43.5美分／磅，对外出口报价小幅上升10美元，至825—835美元／吨，休斯顿FAS价格在840—860美元／吨，市场普遍看好传统出口淡季过后的行情。美国失业率快速下降，房地产行业也有望逐渐走出萧条，我们没有理由认为美国PVC市场会进一步恶化，相反，美国经济状况好转或将带动国际PVC市场走出当前的困境。元旦过后，西北欧PVC现货价格上涨20欧元，至720—731欧元／吨，生产企业的开工率维持在低位，市场相对疲软。亚洲PVC市场保持稳定，CFR东南亚价格上涨8美元，至960—964美元／吨，CFR印度价格报960—964美元／吨，下游采购积极。

北半球消费淡季过后，PVC市场有望在需求恢复的带动下迎来一轮反弹，国内市场春节之后将有所好转，期货主力合约价格仍有200—400元／吨的上升空间，未来挑战7000元／吨整数关口的概率较大。