上周，内外盘基本金属延续三角形的收敛振荡，价格权衡在美国表现强劲的制造业、就业数据与欧元区债务忧虑中。相比较美元指数突破81.4，方向明显，同时，美国股市也还保持着偏强形态。技术上，LME三月期铜仍在收敛振幅，上方7750-7800美元阻力明显，下方首要关注位则在7380-7400美元间。

影响金属市场走势的基本面因素暂时有限，尽管市场关注中国春节前后的买盘动向，但价格的大背景方向，特别是欧债问题在本周的进展最为重要。上周五意大利的国债收益率再度突破7%，而周内意大利、西班牙还将标售公债；希腊则最好能在月底完成与民间债权人的减计谈判；今日，德法领导人再次会面。对金融市场的预期，目前最被市场肯定的是美元的继续走强，哪怕对于经济数据持续改善的美国股市，交易上也充斥着对欧元区的担忧。

指标面，上周五美国公布的12月非农就业与失业率数据好于预期，失业率降至2009年2月最低，但风险市场仍然收低。本周，欧元区的数据公布较多，德国、法国的11月工业产出、德国2011年GDP、欧元区三季度GDP终值、12月德法两国CPI、以及周四美国公布的12月零售销售数据关注度大。另外，周四英国央行与欧元区央行将公布最新的利率决议，市场也在关注欧元区总裁德拉吉的讲话，面对进入最紧张时期（2-4月）的欧债，市场仍期待欧洲央行加大增援力度，主要举措仍在继续调降利率或者变相的定量宽松。周内预计英欧央行本次会议按兵不动的概率最大。

基本面，市场关注中国买兴，临近交割长江现货贴水在上周五开始转平、近远月价差开始有利于现货价格，我们也将继续关注此点，对铜价的影响。如果欧债与美国经济权衡不下，那中国出现的明显买兴，可能会帮助金属短期向上突破振荡局面。

国内金属，上周五沪铜大部分时间如预期在5.55-5.6万间振荡，今日开盘可能仍在这一区域，更上方阻力在5.65-5.7万。我们也在密切关注国内股市动向。操作上，我们侧重阻力位的右侧短空交易，但几番下来，坚定做空的情绪有所消磨，主要以短线灵活介入空单为主。