走势回顾

上周五，主力CF1205合约低开高走，收小阳。开盘20775点，最高20895点，最低20775点，收20870点，较前一交易日上涨50点，涨幅0.24%。共成交约4.5万手，较上日减少2.6万手。持仓量185784手，增加1396手。据前20名会员持仓，多头增1595手至56099手；空头增1935手至77391手。净空21292手，比上日净空单增加322手。

国内现货市场：中国棉花价格指数（CCIndex328）为19190元/吨（+1）；中国进口棉价格指数（FC Index M）为104.09（+0.70）。进口成本按1%关税价16765元/吨，按滑准税价格17245元/吨。2011年12月棉花进出口关税汇率为1美元＝6.3248元人民币。撮合市场放量减仓，小幅涨跌。共成交24060吨，比上一交易日增加2260吨，累计订货量为42440吨，减少240吨。主力MA1205合同收于20590元，上涨45元。

仓单方面：交易所注册仓单为336张，较上一交易日增加7张，有效预报为213张。

下游纱线报价：KC32S报25500（-0），JC40S报30600（-0）。

外围市场：美棉3月合约收小阳，开盘94.74，最高95.92，最低94.40，最新95.86，上涨1.12美分。

基本面分析

国内方面，昨日计划收储128300吨，实际成交46790吨；累计共成交2347670吨。新疆累计成交1499600吨，内地累计成交848070吨。据工信部，今年我国纺织业仍面临资金紧张、劳动力成本、环境资源成本上升等问题，运行压力继续增大。国际方面，截止12月29日当周，美国当前市场年度棉花出口销售净减0.94万包，新销售4.71万包。据调查，2012年美国棉花种植面积料减少约10%至12%，因棉价下挫与来自玉米、大豆等的竞争。

总体评述

随着收储量不断增大，以及资金对明年种植面积减少的炒作，同时关注现货市场人气及补库意愿，郑棉重心缓慢上移。但下游需求仍是制约棉价走高的关键因素。中长期逢低建多单，重点关注收储进度及国家相关政策，以及全球经济。短期可维持谨慎偏多思路，关注21000附近压力。

操作建议

今日郑棉1205关注20800支撑，维持谨慎偏多思路，逢回调建多，维持【20500，21000】区间震荡。