1．行情回顾

周一（01月10 日）沪深300指数低开后震荡上行，股指尾盘收于 2368.57 点，涨幅为 3.4%。当日成交金额为 514.78 亿元，与之前一个交易日相比增加了 203.99亿元，涨幅为 65.63% 。

期指方面，主力合约 IF1201 收于 2376.8 点，结算价为 2364.6 点，较上个交易日上涨 70.2 点，涨幅为 3.06%；持仓量为 38533 手，较上个交易日减少 4134 手，跌幅为9.69%。期指合约总成交量为413995 手，涨幅为44.91%，总持仓量为54205手，跌幅5.31%。

主力合约 IF1201的前20名买单持有量为 26650手，减仓2625 手，减幅为8.97%；前 20 名卖单持有量为 31536 手，减仓 4796 手，减幅 13.2%。前 5 名买单持仓 10709手，减仓1383手，减幅11.44%；前5 名卖单持仓20068手，减仓3001手，减幅13.01%。综上可知，主力合约IF1201的前20名和前5名机构多空双方都进行不同幅度的减仓，空方减仓幅度较大，这与 9 日市场的反弹遥相呼应，节前避险情绪加重，前 20 名机构持仓量和期指持仓总量都开始萎缩。

2.基差走势

主力合约 IF1201基差开盘为 7.05 点，盘中在-0.29～13.26 点内剧烈波动，收盘时基差为 1.03 点，全天基差均值为 5.16 点，波动13.55点，IF1206 合约为最大基差波动合约，波动为16.52 点。价差 IF1202-IF1201 开盘时为9.8点，尾盘价差收于 8.4点，日内价差在 7～10.8 点区间波动，价差均值9.34点。

3.市场消息面

（1）央行：2011 年新增贷款 7.47 万亿元 央行公布的《2011 年金融统计数据报告》显示，2011 年全年人民币贷款增加 7.47 万亿元，同比少增 3901 亿元，总体符合市场预期。分析认为，2012 年全年人民币贷款规模将在 8 万亿元左右。该报告显示，2011年末，中国广义货币(M2)余额 85.16 万亿元，同比增长 13.6%，比 11 月末高 0.9个百分点；狭义货币(M1)余额 28.98 万亿元，同比增长7.9%，比 11 月末高 0.1个百分点；且流通中货币(M 0)余额 5.07 万亿元，同比增长13.8%。

（2）郭树清：改革新股承销办法，稳妥推出推进期货领域改革 全国证券期货监管工作会议日前在北京召开，会议认真总结了 2011 年我国资本市场的改革和监管工作。中国证监会党委书记、主席郭树清强调，要全面贯彻落实中央经济工作会议和全国金融工作会议的重要部署，深刻领会中央对当前经济形势的判断，把握资本市场服务实体经济的方向，坚持“稳中求进”的总体要求，积极稳妥地推进证券期货领域的改革开放，进一步调整资本市场结构，完善市场基础制度，加强透明度建设，改进市场监管，推进我国资本市场持续健康发展，更好地服务经济社会发展大局。

4.后市看法

经过很长一段时间的阴霾后，9日市场终于迎来扬眉吐气的一天，沪深 300 指数大涨 3.4%，扫除了开年的阴郁之气。但市场并未出现实质性的超预期利好，存准金率的下调预期也减弱，市场强势逆转可能性不大。操作上，可日内轻仓参与反弹，同时密切关注现指量能的变化，不建议盲目追高。