2012年，中国资本市场的发展将呈现怎样的特点？资本市场服务实体经济的功能如何体现？在刚刚结束的全国证券期货监管工作会议上，证监会主席郭树清提出了明确思路。

关键词一：

改革

继续深化发行体制、债券市场、场外交易、退出机制、行政审批等5项改革

郭树清强调，资本市场的改革将会聚焦于发行体制改革的深化与完善。其中，充分、完整、准确的信息披露是新股发行体制改革的中心，以此推动新股价格形成机制完善和股票承销办法改革，使新股定价与发行人基本面密切关联。具体方式将包括完善预先披露和发行审核信息公开制度，落实和强化保荐机构、律师和会计师事务所等中介机构的责任。

对于债券市场，郭树清强调要按照统一准入条件、信息披露标准、资信评级要求、投资者适当性制度和投资者保护制度的要求，进一步促进场内、场外市场互联互通，建设规范统一的债券市场。

对于场外交易市场，郭树清要求以柜台交易为基础，加快建立统一监管的场外交易市场，为非上市股份公司提供阳光化、规范化的股份转让平台。

针对退市制度，郭树清说，要以优化市场优胜劣汰机制为导向，积极推进退市制度改革，逐步形成市场化和多元化的退市标准体系。

对于监管部门，郭树清表示要大力推进行政审批制度改革，坚持市场优先和社会自治的原则，主动改变监管理念和方式，大幅减少事前准入和审批。

关键词二：

监管

切实解决新股发行价格过高和恶炒绩差公司股票问题

“牢牢守住不发生系统性风险的底线。”郭树清强调，监管工作要大力提高常规监管的规范化、精细化水平。有效落实相关市场主体的基础管理和内部控制，逐步健全市场化监管机制。要尽快推出《非上市公众公司管理办法》，将非上市公众公司监管纳入法制轨道。加大对内幕交易、市场操纵、欺诈上市、虚假披露等行为的打击力度。认真做好各类交易场所清理整顿工作，深入推进打击非法证券活动。切实加强行业信息安全管理，并加强对国际资本流动和跨境风险的监控和防范。

对于股票市场存在的市场价格结构不合理现象，郭树清表示要切实解决新股发行价格过高和恶炒绩差公司股票问题。

关键词三：

服务

积极推动各类长期资金入市，为经济社会发展提供更多金融工具与产品

资本市场是重要的要素市场之一。郭树清强调要显著提高公司类债券融资在直接融资中的比重，研究探索和试点推出高收益企业债、市政债、机构债等债券新品种，同时进一步优化股本和期货市场的层次结构。鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重，积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。适当加快引进合格境外机构投资者(QFII)的步伐，增加其投资额度。逐步扩大人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点范围和投资额度。适时推出双向跨境的交易所交易基金(ETF)。

为了给经济社会发展提供更多金融工具与产品，郭树清强调要积极研究开发股票、债券、基金相关的新品种，稳妥推出国债、白银等期货品种以及期权等金融工具，推动基金公司向现代资产管理机构转型。

关键词四：

透明

以公开透明为核心加强市场制度建设

对于市场制度建设，郭树清强调要推动《基金法》、《期货交易管理条例》、《上市公司监督管理条例》等的修订或制定工作。主动公开行政许可、常规监管、稽查执法和复议诉讼等政务信息。出台诚信监督管理办法，扎实推进资本市场电子化信息披露体系建设，促进上市公司、中介机构提升商务诚信水平。

要督促上市公司明确对股东的回报，切实加强对其红利分配决策过程和执行情况的监管，强化对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司的监管约束。推行上市公司分类管理制度。通过广泛、深入的执法宣传，警示各种违法违规行为。按照“贴近大众，贴近市场，深入浅出，注重效果”的原则，坚持不懈地抓好投资者教育工作。