【简评】

周末中央金融工作会议后，总理温家宝的讲话提振了市场信心，周二（1 月 10 日）A 股延续周一涨势，继续大幅反弹，虽然早盘平开，但盘中逐步走高，成交随之活跃，价量齐升，两市成交额分别为 910亿元、786 亿元，远远高于近一个月的平均水平；沪深 300 十大板块全线上涨，其中能源、材料、电信三大板块连续第二天领涨；虽然经过反弹，但国内股市估值偏低，截止周二（1 月 10 日），沪深 300 指数的市盈率为 13.28，仍处于低位，中线有较大的上涨空间；

周二早盘股指期货小幅高开，但盘中市场人气回暖，屡创新高，一路领涨股市，市场参与意愿强烈，总持仓为 52583 手，小幅减少 1622 手，总持仓仍处历史高位，显示市场分歧较大，短期或有震荡，但由于指数估值偏低，中线可以不理会短期波动，逢回调加仓；

从中金所前 20 席位的持仓来看，政策利好临近，导致股指期货连续两天大幅反弹，主力看空情绪迅速降温：仅仅两天时间， 1201 合约前 20 大席位的净空单从 6932 手减少到 3011 手，而前5 大席位的净空单从 11396 手减少到 6422 手。需要注意的是：空头老大中证期货席位继周一减少空单 2267 手，周二再减 2095 手，而空单第二名的国泰君安席位的空单两天分别减少 439 手、580 手，两个席位的剩余空单为 5525 手、4692 手，依然持看空态度。

A 股自身因素导致市场低迷，表现弱于全球股市，估值跌破 2008 年次贷危机时的水平，具有较大的投资价值，且中国、美国两大经济体的经济数据良好，建议以多头思路对待，中线持有多单。

【要点提示】

1.周二（1 月 10 日）公布了中国 12 月进出口数据，其中进、出口分别为 1582 亿美元、1747.2 亿美元，分别同比增长 11.8%、13.4%，增速均有所下降；贸易顺差为 165.2 亿美元。经济增速下滑导致市场预计中国采取宽松政策。

2.法国周二公布了 11 月工业产出数据，其中工业产出月率为 1.1%、制造业产出月率为 1.3%，均好于市场预期，显示法国经济仍有内生动力，之前市场或许过度担忧。 

【操作策略】

A 股连续超跌反弹，打破之前疲弱格局，坚定后市看多信心，且目前估值仍然偏低；投资者持有多单，仓位轻者可以适量加仓，仓位重者注意仓位安全。