根据国家统计局安排，2011年12月的CPI数据将于明日(12日)公布，多家机构及经济学家预测，12月CPI涨幅将达4%左右。

多方预计12月CPI涨幅4%

主力资金流入个股(01/11) 某些股割肉出逃肯定后悔 突发暴涨很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了! 　　交通银行金融研究中心首席经济学家连平近日对记者表示，根据商务部和农业部监测的数据，12月份以来食用农产品价格结束前期下降态势，开始小幅上涨，预计12月份食品价格环比涨幅在0.8-1.2个百分点之间，但由于近期非食品价格总体处于回落过程，12月份非食品价格同比涨幅也将比上月继续有小幅放缓，大约在2%左右，同时考虑到12月份CPI翘尾因素消失，初步判断12月份CPI同比涨幅可能在4%左右，CPI同比将继续延续回落态势。

瑞银证券经济学家汪涛发布的最新报告称，受非食品价格进一步下滑的影响，中国12月CPI将进一步下滑至4%，2011年全年平均增速料为5.4%。

兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委也表示，12月份CPI仍可能与11月份持平，为4.2%，PPI的涨幅继续下跌至1.8%左右。“不过，CPI持稳也是暂时的，预计今年2月份会再度显著下降。”他说。

今年CPI或在4%以内 物价上涨压力不容忽视

国家发改委主任张平在去年年底召开的全国发展和改革工作会议上透露，2012年经济增长预期目标为8%左右，CPI总水平涨幅4%左右。

亚洲开发银行高级经济学家庄健预计，今年物价总体水平将保持下行状态，月度之间可能出现一定幅度的波动，但总体CPI涨幅将维持在4%左右。中国社科院《经济蓝皮书》预计，若国际经济不再出现显著恶化，国内不出现大范围严重自然灾害，2012年中国经济增速将达到8.9%，CPI将上涨4.6%。

国家信息中心首席经济师兼经济预测部主任范剑平指出，中国物价涨幅趋于回落是大趋势，预计2012年CPI上涨3%-4%。中国改革基金会国民经济研究所副所长、研究员王小鲁则认为，2012年CPI会进入回落期，可能降到3%以下。

国家统计局局长马建堂日前接受《学习时报》记者采访时表示，当前物价总水平虽得到明显抑制，但物价上涨的中长期压力不容忽视。他表示，从中长期来看，要素成本上升的影响将是长期刚性的。随着工业化和城镇化的持续推进，当前我国已经进入了长期性价格上涨压力凸显的发展阶段，劳动力、土地、资源、环境等成本上升压力越来越大。其次，输入性通胀压力依然较大。国际市场流动性过剩依然突出，而部分地区政治社会局势动荡也加剧了国际初级产品上涨的压力。

媒体估中国12月CPI升4%

道琼斯通讯社对经济学家的调查显示，中国12月份CPI可能较上年同期上升4.0%，但低于11月份4.2%的升幅。经济学家还预计中国12月份PPI也会大幅下降。 新华08网讯据外电报道，外资金融机构预测中国12月份通货膨胀率可能继续下降，这意味着短期内或出台进一步放松货币政策的措施，眼下得到一致认同的是，中国政府的工作重心已从抗通货膨胀转移到保增长方面。

道琼斯通讯社对经济学家的调查显示，中国12月份CPI可能较上年同期上升4.0%，但低于11月份4.2%的升幅。

瑞银经济学家在研究报告中表示，受节日需求和寒冷天气的影响，12月CPI中食品价格的涨幅可能高于11月份，但受经济增长动力减弱影响，非食品类商品价格升速或进一步放缓。

经济学家还预计中国12月份PPI也会大幅下降。

花旗集团经济学家发布报告称，中国12月份PPI升幅或降至2%以下，这将证明经济活动出现疲软、通货膨胀压力开始减轻。

道琼斯通讯社对经济学家的另一项调查显示，中国12月份PPI较上年同期上升1.6%，低于11月份的升幅2.7%。

随着通胀压力的缓解，经济学家预计，中国央行继去年11月末下调存款准备金率后可能会进一步放松货币政策。

瑞银经济学家在报告中表示，他们预计未来数月政策会进一步放松，农历新年前可能会再度下调存款准备金率。

中国国家统计局定于周四公布12月份CPI和PPI数据。(新华08网)

去通胀趋势渐显 中国存准率或将再次下调

中国经济2012年将如何发展？在最新发布的2012年全球经济展望报告中，汇丰银行总结了中国经济今年的三大特点：一是大的趋势从增长过热转为“去通胀”；二是经济增长动力明显放缓，并开始出现资本净流出格局；三是货币政策从紧缩转为以数量型宽松为主的相对放松，存款准备金率将进一步下调，而下一次存准率下调可能就在最近几周。

“去通胀”趋势日渐形成

用汇丰银行亚太经济研究联席主管屈宏斌的话说，中国经济日益开始出现“去通胀”的新趋势，这可以从最近几个月的经济数据中明显看出，经济已经从之前的“通胀上行、增长过热”态势发生转变。在这种改变的背后，是过去一年稳健货币政策的坚定推行，比如三次加息、六次上调存准率。法定存款准备金率一度达到21.5%的历史高位，堪称2001年以来最严厉的一轮货币紧缩。

“去通胀”趋势的一个最突出表现，就是CPI、PPI等各类通胀指标全面超预期快速回落。去年11月份的CPI和PPI分别创下14个月和两年来的新低。

除了物价水平下降，资产价格也出现下行，其中房地产行业的减速尤为突出。屈宏斌表示，随着通胀压力显著减轻，对于增长可能继续放缓的担忧成为各界主要的关注点。房地产市场走弱以及出口增速下滑，都可能继续拖累中国的GDP增速在第一季度进一步下降。而实体经济出现的加速下行苗头，也是“去通胀”新趋势的表现形式之一。

总的来说，汇丰认为，“去通胀”是介于通胀和通缩两者之间的物价下行趋势，但如果进一步发展，也有可能演变为通缩。

经济增长动力明显减弱

伴随着通胀降温的还有整体经济的增长放缓。汇丰指出，中国经济增长的动力已明显减弱：一方面，GDP增速逐季回落；另一方面，部分领先经济指标如汇丰制造业采购经理指数持续位于50以下的收缩区间，尽管萎缩幅度仍然轻微，但制造业生产活动的回落已经开始拖累就业指数。

在这样的大背景下，汇丰的经济学家认为，中国的政策也会做出及时调整，而实际上这样的调整已经开始。屈宏斌在报告中指出，温家宝总理去年10月赴温州调研实际上是政策转向宽松的开始，而更明确的信号是央行在上月5日意外下调存准率。

展望未来一段时间，汇丰认为，中国的货币政策已经从2011年的严厉、密集紧缩，转为以货币政策宽松的趋势为主，预计未来货币政策方面仍将有一系列的放松举措推出。

从银行间市场利率近期的走势来看，汇丰指出，流动性实际上已经相对两个月前明显宽松。考虑到通过公开市场操作央票回购来注入流动性空间相对有限、资本流出压力有所增大、广义货币供应增速保持在相对低位等因素，央行有需要也有更多的空间来加大宽松的力度。

汇丰预计，在上月5日下调存准率50个基点之后，未来六个月央行至少还会有三次降低存准率的动作，累计下调幅度可能达到150个基点，而最近一次下调的时间点，很可能会发生在几周之内。

内外两大主要风险共存

就货币政策的松动而言，汇丰预计数量型宽松仍将占主导，如M2的目标控制、新增贷款额度的制定等。在总量控制、宽松为主的货币政策基调下，微观层面的银行和企业预计都会感觉到流动性不那么紧。汇丰预计，利率水平可能要到今年下半年CPI降至3%以下之后才会考虑下调，预计为一次下调25基点。

当然，2012年中国经济也面临着诸多风险，总的来说主要有两方面：一是外部经济环境继续恶化所带来的对出口、外需的影响，二就是国内房地产市场“超调”的风险。

汇丰认为，房地产市场“超调”是需要特别关注而且有政策空间可以加以应对的一个风险。该行表示，目前中国的房地产调控已经取得阶段性成果，成交量和价格出现了拐点。

“适当幅度的市场调整有利于房地产行业的长期健康发展，目前以总量相对宽松的货币政策，配以坚持针对房地产市场的调控措施不放松，是合宜的政策组合。”汇丰的报告说，“但由于房地产价格具有一般资产价格的特性，涨跌都有可能出现超调的情况，因而也需要政策层面密切关注房地产市场可能发生的超调风险。”

汇丰表示，一旦出现超调，政策层面应出台有针对性的政策来应对，但在具体的政策工具方面，汇丰不主张运用货币政策这一总量政策来调整行业走势，以避免前期的调控成果付之东流。