2012年PTA新投产产能将加大PTA供应量，但同时下游聚酯市场需求增速趋缓，PTA供应将出现宽松格局，这或将限制PTA价格上涨空间。

供应将逐渐宽松

2011年，逸盛石化宁波200万吨PTA新增产能陆续投产，每月新增产能16万吨，加之计划的逸盛大连新扩容的50万吨，以及江阴海伦的60万吨产能，国内PTA总产能为2000万吨左右。而2012年规划当中的江苏恒力、翔鹭石化、逸盛海南、桐昆集团等仍有近750万吨的新产能，国内PTA供应将越来越充裕。同时，PTA进口每月仍保持在50万吨，预计进口量在2012年不会减少。

整体来看，2012年国内PTA供应仍将充裕，对PTA价格的抑制作用仍然较强。

PTA年度产销统计（万吨）

从亚洲市场看，未来几年中国市场仍然是驱动亚洲PTA产能扩张的重要引擎。随着中国新增产能的如期投产，中国的PTA产能将有望占据亚洲市场总份额的60%以上，约占世界产能的一半左右。而随着中国PTA产量的不断增加，PTA进口量也将大大减少。

聚酯市场仍保持一定规模

2011年国内聚酯装置的投产较为频繁，但2012年新增产能的投产增速不大。从需求来看，目前常规的切片纺在生产纺丝方面并无明显优势，因此相比直纺产能的增加，切片纺的新增产能有限，切片纺对聚酯切片的刚性需求将维持在一个相对稳定的水平上。2012年聚酯产量及开工情况不会发生太大变化。从PTA下游需求来看，随着内需启动，未来聚酯瓶片市场将是聚酯消费的主要增长点。

2012年及以后聚酯市场的新增产能仍将主要集中在江苏，浙江和上海也将有所提高，三者占到全国总产能的60%以上。聚酯瓶片市场的客户集中度高，娃哈哈、康师傅、可口可乐、百事可乐、农夫山泉等全国性的饮料品牌，占据了全国聚酯瓶片消费量的50%以上。而近年国内饮料产量增速多在25%左右，2011年国内饮料产量增长保持在20%以上的较高水平。传统国内饮料产量旺季集中在5月份至9月份，饮料消费旺季对聚酯瓶片的市场支撑作用仍然较为明显。

聚酯瓶片对于聚酯原料的议价能力趋弱，其价格波动更多地受制于上游聚酯原料和纤维市场的价格波动。但在聚酯原料成本高企的同时，瓶片价格却难以出现同步上涨。聚酯瓶片产业深受产业链上下游挤压，生存环境不乐观。

后市展望

第一，随着国内PTA新项目逐渐投产，PTA供应量在2012年将持续增加，2013年将有望达到庞大的3400万吨的规模，供应过剩格局越来越明显。第二，2012年聚酯新增产能增速远远低于PTA新增产能增速，PTA供需平衡将会被打破，以目前的PTA进口规模来看，2012年PTA供应将略有过剩。第三，由于下游聚酯规模庞大以及新增PTA产能的集中投放，中国将成为全球最具活力的市场，但外围经济的扑朔迷离将在2012年对PTA新建产能的投产计划带来许多不确定性。2012年PTA市场行情或将剧烈波动，但供应充裕将在很大程度上限制PTA价格上涨。