【简评】

周三 A 股没能延续之前两天上涨的势头，显示经过连续两天的大幅超跌反弹后，市场趋于分化，多空意见出现较大分歧，周三全天窄幅震荡，盘中一度杀跌，但又逐步收回，显示之前极度悲观的市场气氛有所改变，市场趋于理性，阴跌不断的行情已经结束。周三两市成交有所缩量，成交额分别为 742 亿元、672 亿元，显示市场观望气氛再次上升，短期仍有一个筑底的过程；周三沪深 300 十大板块全线低迷，除了材料、信息微涨外，其余全部收跌；虽然经过反弹，但国内股市估值偏低，截止周三（1 月 11 日），沪深 300 指数的市盈率为 13.21，仍处于低位，中线有较大的上涨空间；

周三股指期货窄幅震荡，市场需要消化之前的涨幅，但多头人气明显回升，窄幅震荡时堆积了大量的持仓，总持仓为 55036 手，小幅增加 2453 手，显示多空分歧增大，投机资金进场或加剧后市波动；从中金所前 20 席位的持仓来看，主力继续追加空单：前 5 空头追加了 2416 手，前 20空头追加了 2247手空单；而对应的前 5 多头席位只增加了 321 手多单、前 20 多头席位只增加了 78 手多单；显示主力加空，而小席位在做多。需要注意的是：空头前两位中证期货、国泰君安席位继周一、周二大幅减少空单后，周三又分别增加空单 497 手、448 手，显示主力看空态度不变；短线多单可适量减磅，等待回调加仓机会。

A 股自身因素导致市场低迷，表现弱于全球股市，估值跌破 2008 年次贷危机时的水平，具有较大的投资价值，且中国、美国两大经济体的经济数据良好，建议以多头思路对待，中线持有多单。

【要点提示】

1.周三（1 月 11 日）公布了三季度欧元区和德国的经济增速终值，其中德国 2011 年三季度 GDP 增长3.0%，符合市场预期；而欧元区第三季度 GDP 增速终值年率为 1.3%，显示经济增速下滑。

2.周四（1 月 12 日）公布国内的消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI），市场预计两个指数继续下降，通胀压力进一步减轻，建议投资者关注。另外，周四晚上欧洲央行和英国央行将分别公布利率决议。

【操作策略】

A 股连续超跌反弹，打破之前疲弱格局，坚定后市看多信心，且目前估值仍然偏低；投资者持有多单，仓位轻者可以适量加仓，仓位重者注意仓位安全。