专访海通期货总经理徐凌

颇为艰难的2011年刚刚过去，期货行业在新的一年又将面临怎样的发展机遇和挑战？期货公司在不确定的外部经济环境下，又该如何从困难中找突破口，为下一步的发展打下基础？带着这些问题，期货日报记者对海通期货总经理徐凌进行了专访。

期货日报：许多行业人士认为，2012年仍会是一个调整年，请问您怎么看？

徐凌：首先，我们并不认为2012年是一个调整年。行业的阶段性调整是从2010年年底开始的，2011年可以说是寒冬，期货公司的经营普遍非常困难。这一趋势的转变也推动了期货公司战略定位的分化：一些期货公司“苦练内功”，而另一些则通过并购实现规模化。其实，行业在调整中也存在发展的亮点，比如铅、焦炭和甲醇等新品种相继上市，投资咨询业务正式推出，境外代理业务启动试点筹备，投资者结构日趋完善，专业投资者群体数量增加，并逐步从经验型向工具应用、产品应用型转变。可以说在调整时期，行业的合规能力、风控能力、创新能力、诚信建设等方面都得到了提高，这为下一个繁荣时期的到来奠定了基础。

其次，该如何看待市场调整？我们认为中国经过30多年的改革开放，无论是实体经济、金融资本，还是居民理财，都需要更多、更完善的风险管理工具。另一方面，我国的期货市场发展还比较滞后，与实体经济、金融资本的发展还不相匹配。基于这样的认识，我们对中国期货市场广阔的发展前景抱有坚定不移的信念。行业每一次阶段性调整，都是期货公司重要的发展机遇，这也是我们秉持的一个基本态度。

现在，严冬即将过去，对于2012年，我们认为总体上会比2011年好，用三个字来概括就是“新气象”。理由有三：一是在国内经济增速面临下滑的背景下，期货行业所承担的责任和使命将倒逼市场机制创新，市场的功能作用将更加突显；二是新产品和创新业务将逐步推出，比如原油(101.22,0.35,0.35%)期货、国债期货、CTA、境外代理业务推出的时机和条件已经相当成熟，金融衍生品市场的内涵将更为丰富。三是越来越多的机构投资者将参与进来，市场初步体现出机构博弈的特征。上述新形势，对期货公司来说既是机遇，更是挑战。可以预见，2012年期货公司特别是大型期货公司之间的竞争将更为激烈，这种竞争远远摆脱了此前以手续费为主导的低级竞争，而演变为以战略、人才、资源整合和差异化服务等为主导的全面竞争。

期货日报：海通期货在过去的几年快速发展，离不开公司制定的整体发展战略。那么目前海通期货正处于发展战略中的哪一步？2012年公司的主要发展目标又是什么？

徐凌：海通期货过去几年的持续快速发展，靠的是以战略引导方向。在近几年的发展过程中，我们的经营团队保持了比较超前的市场意识，抓住了市场的先机和发展的主动权，这也是我们的优势之一。2008年年初我们曾提出“扩大市场份额，夯实管理基础，构建核心竞争力”三步走战略。现在，我们的日均客户权益接近60亿元，在全国主要城市开设了23家营业部，分类监管评级获得A类，可以说第一步的目标已基本实现；第二步走了一半，我们的管理还不够精细化，分类监管评级也有提升空间；第三步则还任重道远。所以海通期货还处于从外延式发展向内涵式增长转型的过程中。

期货日报：海通期货在过去一段时间，在机构客户开发方面取得了显著的成绩，具体是如何做到的？

徐凌：2011年海通期货的日均客户权益同比增长53%，机构客户日均权益同比增长93%，首家信托也通过海通期货在中金所开户，为股指期货市场带来新一类的机构投资者。总体来说，公司机构客户开发取得了一些进步，这主要是因为做得比较早，开发的力度也比较大。

期货公司靠经纪业务收入是不足以生存的，大型期货公司要靠利差、交易所结算费用的减免才能勉强盈利。开发机构客户虽然带来的手续费收入有限，但能提高期货公司服务实体经济、服务产业客户的能力。所以2011年年初，我们针对市场形势，确立了“机构、服务、产品”三条主线，把大力发展机构客户作为突破口；在组织架构上，进一步健全营销体系，成立了机构业务部和金融创新部，抽调精兵强将，整合机构营销力量；开发推出了“通宝利得”、支点等套利系统和量化交易策略，以强化对机构的服务。

期货日报：监管层这些年加大了创新业务的推进力度，放开了投资咨询业务，外盘代理等新业务试点工作也在推动，海通期货在这些创新业务中做了怎样的准备？

徐凌：我们前期针对各项创新业务投入了大量的人力、物力和财力，做了各种研究和准备。比如在投资咨询业务上，我们鼓励员工报名参加资格考试，并提供各种培训和辅导，使公司首批获得投资咨询资格的人员达到了44人，占员工总人数的近10%。

目前投资咨询业务分为风险管理顾问、研究分析和交易咨询。从证券市场的经验和我们的实际运作情况来看，后两项服务要形成盈利模式还有一段比较长的路要走，为机构提供风险管理顾问服务则是一个比较好切入的角度，低风险、稳定收益的程序化交易系统和量化策略极为适应机构投资者的需求，这也是我们致力于产品创新的重要原因。

境外代理和CTA业务我们也在积极研究和探索中，但目前参与境外代理试点筹备的期货公司较少，建议监管部门扩大试点范围。另外，从丰富投资者结构、保护投资者利益、扩大期货公司业务范围及充分发挥市场功能来说，我们建议尽快推出CTA业务，推出CTA实质上也有助于期货公司更好地开展投资咨询业务。