根据央行公布的2008年三季度货币政策执行报告，今年上半年，经常项目依然是顺差的主要来源，资本和金融项目顺差有所下降。第三季度，受美国次贷危机不断恶化和国际金融市场动荡加剧等因素影响，外汇资金净流入势头趋缓。

　　资本恐难大规模流出

　　中国银行全球金融市场部调研主管袁跃东表示，储备增长过快是此前宏观经济中的突出问题之一，因此近期外储余额出现下降是好事，不应过分夸大。

　　蔡秋生也强调指出，纯粹从外汇管理的角度来说，储备增幅适当的下降是外汇局所希望的，但是它所反映出的是一个信心的变化、一个市场的变化，包括人民币的汇率也是大幅度的动荡。所以外汇局作为国家的一个宏观经济管理部门，也有必要配合国家保增长促发展的总体大局。

　　谈及外储下降的主要原因，袁跃东认为主要有两个：首先，近期人民币升值速度明显放慢，甚至一度贬值，导致企业更倾向于持有美元；其次，中国企业近期海外投资的力度可能在加大，但这一推测有待数据的证实。

　　他同时认为，随着明年我国外贸顺差、FDI增速的放缓以及人民币波幅的扩大，我国外储增速也将放缓，但预计不会出现大幅下降。并且由于外储数额巨大，外储的适当减少不会对我国形成冲击。

　　一位外资投行人士也表示，中国外储余额的减少可能和部分外资机构头寸紧张而临时从中国撤回资金有关，但中国仍是世界上最有投资潜力的市场之一，因此资金不大可能大规模撤离。

　　事实上，为了防止大量资金短时间内撤离带来的冲击，今年下半年以来，外汇局也已经采取了数项措施。其中包括对企业货物贸易项下对外债权实行登记管理、要求银行通过外汇账户办理外汇收支业务、进一步规范服务贸易等项目对外支付提交税务证明的要求。