1205 合约今日维持在4200元上方震荡，量仓继续下滑

沙钢螺纹出厂价持稳，目前现货价格依然倒挂，下跌动能不强

期价反弹缺乏量仓配合，多空双方均缺乏动力，预计期价还将震荡

期钢主力1205合约今日继续在4200元上方窄幅震荡，但是却显露出疲态，价格最高点未能突破昨日高点，最终收盘也基本与昨日价格持稳。同时，合约的成交和持仓量进一步下滑，成交量下滑近10 万手，持仓量下滑接近2 万手。从排名前20 位的主力持仓变化来看，主力多头和空头都在持续小幅减仓当中，总持仓上多头略占优势。

建筑钢材现货价格继续小幅震荡走低，钢之家重点统计的全国28 个市场中三级螺纹均价报4436 元，跌6 元。沙钢今日出台2012 年1 月中旬部分产品价格政策，其中线材价格下调70 元/吨，调后出厂价为4400 元，螺纹钢价格持稳，二级螺纹报价为4380 元，三级螺纹出厂价4500 元，其中10mm、12mm 等特殊规格的加价100 元或60 元不等。今日华东地区南京三级螺纹报价4520 元，无锡报价4460 元，上海和杭州价格分别为4490 元和4470 元，而这几个市场上沙钢的货物是主流，由此可见目前现货市场价格依然倒挂严重。钢厂由于成本的高企并不愿意大幅下调产品出厂价，作为贸易商来讲因进货价高企，也不愿意大幅降价出货。虽然现货价格持续小幅阴跌局面，不过下方空间并不很大。

国家统计局数据显示，2011 年12 月份我国CPI同比上涨4.1%，其中食品价格上涨9.1%，非食品价格上涨1.9%。12 月份CPI 环比上涨0.3%，食品环比上涨1.2%，而非食品价格环比下滑0.1%。2011 年全年的CPI 涨幅为5.4%，远远超过了预期的4%的目标。仅从数据情况来看，物价上涨过猛的势头在央行不断收紧的政策下基本得到了遏制，这也给后期央行货币政策向宽松调整提供了支持。
但是笔者认为我们不能忽视的是食品价格的上涨，尤其是现在临近春节，各类食品的消费量增多，而供应可能因为物流运力等因素受到影响，所以食品蔬菜涨价明显。由于食品价格在CPI 构成当中占有较大的权重，因此未来CPI 能否持续下滑依然充满不确定性。

期货钢价目前的走势颇有些不情不愿，多头想要拉涨，但是看多的理由并不充分，再加上年底资金紧张，缺乏量仓配合。而空头想要打压价格也没有重大突发利空因素。从价格走势上来看，上方4250 元一线压力比较巨大，期价很可能会在节前都维持在4200 元附近窄幅震荡。