距离2012年春节长假还有6个交易日之际，一则关于“白银期货最快有望于2月份在上期所上市”的消息在坊间悄然流传。尽管目前还无法从官方途径证实该消息，但各种迹象表明，白银期货的问世已为期不远了。

需求迫切

准备充分

在2011年铅、焦炭和甲醇三个期货品种陆续上市之后，市场对于2012年推出白银期货出现较为一致的预期。

早在2010年年底，上期所总经理杨迈军就表示，“上期所将继续深入研发，适时推出铅、白银等期货品种”。去年，杨迈军又在多个场合表示上期所正积极备战白银期货，准备已经较为充分，相关条件已经成熟。

过去两年间，国内外白银价格走势抢眼。2010年，国际白银价格全年上涨75.63%。2011年国际白银平均价格更是达到35.12美元/盎司的历史最高点，较2010年平均价格上涨了近74%。目前国内只有上海黄金交易所的白银品种Ag（T+D）交易以及一些商业银行的纸白银业务和实物白银交易，市场各方对于国内白银期货的上市早已迫不及待。

据了解，白银主要用于工业，其中最大的用途是制造银浆，我国是全球第三大白银生产国。光大期货贵金属分析师孙永刚告诉记者，在银价波动剧烈的时候，白银生产、贸易、消费等各个环节的企业承担了非常大的风险，迫切需要价格风险管理工具。

市场表现值得期待

在满足避险和投资需求的同时，白银期货的推出，也将进一步完善上期所的贵金属品种体系，为各类投资者提供更多的机会。

“我们知道，黄金和白银之间存在套利机会。”孙永刚表示，从1968年至今的历史统计数据来看，黄金和白银的合理比价区间在35—45，期间的最低和最高峰值分别为19和100，不少个人和机构投资者都积极参与白银和黄金品种的套利交易。可以预见的是，白银期货的推出，将丰富套利策略，从而带动黄金期货的活跃。

除此之外，孙永刚表示，白银期货和上海黄金交易所的白银品种Ag（T+D）之间也将存在套利机会，尤其在白银期货上市初期。

由于去年推出的三个商品期货新品种均采用了“大合约”设计，不少市场人士预期，未来白银期货合约可能也会延续这样的设计思路。不过也有市场人士认为，黄金期货不甚活跃的现状已经引起了监管层的关注，黄金合约规则拟进行一定修改，因此白银期货的合约价值或许不会特别大。

浙商期货贵金属研究员冯晓表示，白银品种的市场认知度很高，加上近两年行情波动大，上市后应该会有不错的流动性，这点从上海黄金交易所白银品种Ag（T+D）的表现可见一斑。交易数据显示，2011年上半年，上海黄金交易所的白银延期业务日交易量超过200万公斤，为2010年同期的近10倍。