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浙商期货朱金明：豆油可在震荡区间内高抛低吸

豆类近期表现不尽如人意，美豆曾在出口销售报告的提振下一度重新站上5周线，但反弹没能延续，对南美产能的重新预估直接使得美豆弱势震荡。USDA 3月最新月度报告维持美国数据不变，上调巴西大豆产量150万吨，同时上调世界大豆需求130万吨；对玉米则同时下调了世界产量和消费量，总体看美豆报告影响中性，玉米偏空。

从市场资金来看，虽然美国经济复苏带来商品需求好转的预期，但短期的政治危机还在延续，国际金融市场的风险厌恶程度还在上升，基金持仓显示，美豆市场资金呈现连续几周流出。截至3月初，CBOT大豆市场总持仓为61.2万手，较上一周大幅减少2.5万手，削减比例达到4%，最近两周共削减8.6万手。因此，CBOT大豆甚至会有中级大调整的可能。

值得期待的是，现在美豆种植收益远低于玉米，因此，即将公布的种植面积调查数据，可能对美豆期价构成有力支撑。另外，从历史数据来看，CBOT大豆3月份均价较2月份上涨2.4%，并且3月份均价在近20年来只有4年明显低于2月份均价，有10年明显上涨，由此可说明其3月份上涨概率较大。由此可见，每年对于面积的炒作，使得美豆呈现季节性上涨走势，3月底或将成为美豆及油脂重拾涨势的突破点。

技术上，美豆2月23日的低点，即1300美分一线将是短期支撑，近期高低点之间将是主要的波动区间，也将引领国内油脂呈现区间震荡格局。操作上，如DCE豆油1109合约在9900-10500这个区间，可以按照高抛低吸的手法短线波段操作。

3-12 （浙商期货朱金明）

责任编辑：翁建平

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