美元指数强劲的上升态势，对铜价构成一定威胁，本身疲弱的基本面也导致铜价振荡下行。

沪铜在经历了前期的暴跌后，低位振荡，目前依然处于弱势格局中。

阴霾笼罩，市场信心难修复

1月4日德国的10年期国债拍卖成绩平平，这无疑加重了市场对于欧元区的恐慌心理。此外，近日希腊总理表示，一旦希腊政府未能就新的计划获得国际债权人的支持，3月希腊债务违约将成为可能，这无疑使欧元区的债务僵局升级。未来欧元区国家将面临各大评级机构下调其信用评级的风险，市场对于欧元区领导人的不作为失望至极，对他们的信心也降至冰点。

虽然最新发布的中国PMI数据表现良好，重回枯荣线上方，结束了连续两个月的下跌势头，但国内经济整体依旧偏弱。年关的临近，一定程度上刺激了经济的发展，但并不意味着国内经济再次步入上涨期，前期失落的信心难以得到彻底恢复。

美指走高，压制铜价上行

美元指数在上升轨道中运行了两个多月，目前已经成功突破80的整数关口，并在1月9日冲至最高点81.86。

美国商务部公布的最新报告称，2011年美国11月工厂订单实现四个月以来的最大月度增幅，月增长率达1.8%，工业数据的良好表现将支撑美元指数再次创出新高。当前欧债危机依旧悬而未决，美元作为较成功的避险工具之一，将受到投资者青睐，这也增加了美元指数的上升空间，而美元指数的走高在一定程度上压制了基本金属的价格，后期铜价承压。

需求不振，铜价弱势难改

受全球经济衰退的影响，铜的需求萎靡不振。国际铜业研究组织称，2011年9月全球精炼铜消费量减少了4万吨，至168.2万吨，其中美国、日本和欧盟前9个月的消费量同比分别下滑了4.9%、12%和8.6%。而在新一年中，全球经济依旧不景气，美国经济虽有利好数据的提振，但复苏进程缓慢，不足以带动全球经济的发展，且美国面临大选，不排除为了提高当局的人气而制造有利数据的可能性。

中国市场上，随着家电下乡政策的退出和前期家电透支超卖现象的出现，家电行业将难以维持之前的销售水平。同时，房地产行业依旧坚持不动摇的调控政策，这进一步削弱了铜的消费需求。后期若无利好政策去扶持企业以及拉升市场需求，铜价将弱势下行。

技术面上，沪铜已连续数月窄幅振荡，近期波幅逐渐减弱，并在关键点位55000元/吨展开激烈争夺。伴随着“三角形”的收窄，后期铜价向下运行的概率较大。

总的来说，当前欧债问题仍旧是市场关注的核心，若不能有效控制持续恶化的欧债危机，市场信心将遭受沉重打击。此外，与铜价走势呈现负相关性的美元指数，后期有望再创新高，届时将进一步利空铜价。