走势回顾

昨日，主力CF1205合约冲高回落，收长上影小阳。开盘21170点，最高21450点，最低21160点，收21310点，较前一交易日上涨165点，涨幅0.78%。共成交约10.7万手，较上日增加约3.5万手。持仓量201748手，增加1456手。据前20名会员持仓，多头增2641手至61916手；空头增964手至81882手。净空19966手，比上日净空单增加249手。

国内现货市场：中国棉花价格指数（CCIndex328）为19237元/吨（+6）；中国进口棉价格指数（FC Index M）为107.86（+0）。进口成本按1%关税价17355元/吨，按滑准税价格17830元/吨。2012年1月棉花进出口关税汇率为1美元＝6.3248元人民币。撮合市场延续涨势，放量增仓。共成交25180吨，比上一交易日增加2220吨，累计订货量为48580吨，增加2840吨。主力MA1205合同收于21060元，上涨214元。

仓单方面：交易所注册仓单为397张，较上一交易日增加18张，有效预报为238张。

下游纱线报价：KC32S报25900（+100），JC40S报30900（+100）。

外围市场：美棉3月合约盘中跳水，开96.57，最高97.50，最低94.13，最新95.69，下跌1.18美分。

基本面分析

国内方面，昨日计划收储123000吨，实际成交15280吨；累计共成交2454600吨。新疆累计成交1518600吨，内地累计成交936000吨。2012年第一批滑准税配额已获批复，近期将下发企业。12月CPI同比上涨4.1%，创15个月新低。PPI同比上涨1.7%。国际方面，截至1月5日当周，美棉本年度出口销售净销售92800包，下年度净出口销售2700包。据美农业部报告，美棉本年度期末库存预估370万包，较上月预估增5.7%，全球棉花期末库存预估增至5840万包。

总体评述

美农业部月度供需报告利空，由于产量增加及需求疲软，本年度全球期末库存大幅增加，使棉价承压。关注下游需求及全球经济疲软所造成的压制。郑棉下方支撑较强，重点关注收储进度及国家相关政策。维持谨慎偏多思路。

操作建议

今日郑棉1205将回落，考验21000支撑，关注盘中多空博弈，可逢回调机会谨慎建多。